Ktetaichinh’s Blog

June 1, 2010

Dân giữ USD có tương đương dự trữ ngoại hối VN?

Filed under: Uncategorized — ktetaichinh @ 3:44 pm
Tags: ,

http://sgtt.com.vn/Thoi-su/120584/Dan-giu-USD-tuong-duong-du-tru-ngoai-te.html

Nhưng đây chỉ là một phần trong bức tranh người Việt Nam giữ tài sản bằng USD, thay vì tiền đồng. Người ta mua USD để cho con đi học nước ngoài, thanh toán ôtô nhập khẩu, trả tiền cho chiếc iPod, hay đơn thuần là cất trong tủ… Những hoạt động này làm nền kinh tế Việt Nam bị đôla hoá rất cao, ít nhất so với các quốc gia khác trong khu vực. Kinh tế gia trưởng của ngân hàng Thế giới tại Việt Nam, Martin Rama giải thích về hiện tượng này: “Người dân và doanh nghiệp không yên tâm về tỷ giá giữa đồng Việt Nam và USD. Có rất nhiều người đang găm giữ USD vì họ cho rằng găm giữ USD là biện pháp bảo vệ tài sản cho họ”.

Người Việt thực sự đang giữ bao nhiêu USD? Câu hỏi này gây tò mò cho chuyên gia kinh tế cao cấp Lê Đăng Doanh. Ông Doanh kể lại, ông đã cùng ngồi phỏng đoán với phó chủ tịch uỷ ban Giám sát tài chính quốc gia Lê Xuân Nghĩa về con số này dựa trên nhiều yếu tố như dự trữ ngoại hối, vay nợ của Chính phủ, kiều hối, FDI, xuất khẩu, lượng ngoại tệ trong hệ thống ngân hàng… đã công bố cuối năm ngoái. “Chúng tôi giật mình khi thấy sai số là 9,7 tỉ USD. Con số này không thấy xuất hiện trong tài khoản ngân hàng. Tức là nó nằm trong túi người dân (=>chắc túi người dân không, hay … túi ai khác!!!) . Điều này cho thấy chúng ta không thiếu ngoại tệ, nếu huy động được số tiền này”, ông Doanh nói (nếu, …).

Đánh giá của ông Doanh gần giống với một báo cáo mới công bố của ngân hàng Thế giới. Báo cáo này lưu ý rằng, có nhiều hạng mục bị sai số một cách không bình thường trong cán cân thanh toán (lên tới 10% GDP). “Người dân Việt Nam đang nắm giữ hàng tỉ USD”, ông Rama giải thích cho hiện tượng này.

Chuyên gia kinh tế trưởng của ngân hàng Thế giới tại khu vực Đông Á – Thái Bình Dương Vikram Nehru: “Thâm hụt tài khoản đối ngoại là đáng quan ngại đối với Việt Nam. Theo tôi, một cách giải quyết vấn đề này là tăng lãi suất. Nó sẽ mang lại hai kết quả. Thứ nhất là làm nguội bớt sức ép lạm phát; thứ hai là có hiệu ứng làm dòng vốn tài chính tạo ra thâm hụt quay trở lại, người dân rời bỏ USD để quay sang tiền đồng, qua đó dự trữ ngoại hối sẽ được bắt đầu tích luỹ lại”.

Advertisements

April 28, 2010

Nước Mỹ và cuộc chiến trường kỳ chống bạc giả

Filed under: Uncategorized — ktetaichinh @ 2:22 am
Tags: , ,
Điểm lại cuộc chiến kiểu “mèo vờn chuột” giữa Washington và những kẻ in bạc giả
Tờ 100 USD mới được giới thiệu của Mỹ được xem là nỗ lực lớn nhất từ trước tới nay của Chính phủ nước này nhằm chống lại nạn tiền giả. Mới đây, trên tờ Wall Street Journal, giáo sư sử học Stephen Mihm thuộc Đại học Georgia (Mỹ) đã điểm lại cuộc chiến kiểu “mèo vờn chuột” giữa Washington và những kẻ in bạc giả.

Vào năm 1690, chính quyền thuộc địa tại vùng Massachusetts của Mỹ lần đầu tiên thực hiện việc in tiền giấy. Chẳng bao lâu sau đó, những đồng bạc giả đầu tiên cũng ra đời. Để chống lại loại hình tội phạm này, các nhà chức trách đã áp dụng nhiều hình phạt đáng sợ như xẻo tai, treo cổ… đối với những kẻ dám cả gan in giả tiền. Về sau, nhiều tờ tiền của chính quyền thuộc địa đã được in dòng chữ cảnh báo: “Làm giả tiền đáng tội chết”.

Trở lại thời hiện tại, mới đây, Chính phủ Mỹ đã chính thức giới thiệu tờ 100 USD mới với công nghệ tối tân với hy vọng sẽ khiến giới tội phạm bạc giả “bó tay”. Giống như tờ 100 USD, cũ, đồng tiền mới này vẫn mang hình Benjamin Franklin – một trong những “khai quốc công thần” của Hợp chủng quốc Hoa Kỳ, cũng được in bằng những màu sắc dịu mắt, và chứa hình ảnh của một cây bút và một lọ mực bên trong có quả chuông ẩn hiện tùy theo góc nhìn.

Tuy nhiên, điểm khác biệt lớn nhất của tờ 100 USD mới là một sợi đai an ninh màu tía chạy dọc tờ bạc, gồm hình ảnh xen kẽ của những cón số 100 và những quả chuông. Những con số và quả chuông này trông như có sự di chuyển khi đồng bạc được nghiêng từ góc này sang góc khác.

Với tổng mệnh giá trên 500 tỷ USD đang được lưu hành trên thế giới, tờ 100 USD cũ đã thu hút sự chú ý đặc biệt của các tổ chức in bạc giả mà phần lớn đều là những tổ chức tội phạm tinh vi có tổ chức cao. Thêm vào đó, có một số bằng chứng cho thấy có mối liên hệ giữa những tờ bạc giả “thật” nhất và nguy hiểm nhất với một số chính phủ nước ngoài. Chính những mối đe dọa này đã thúc đẩy Chính phủ Mỹ đi tới thiết kế một đồng 100 USD mới với công nghệ hiện đại.

Nhưng nếu lịch sử lặp lại, thì những nỗ lực này của Chính phủ Mỹ chắc cũng sẽ không vô hiệu hóa được giới tội phạm tiền giả quá lâu. Lĩnh vực tiền giấy của Mỹ từ lâu đã đi theo lối mòn: thiết kế mới, tiền mới, và rốt cục lại là tiền giả mới.

Việc sử dụng chân dung chính trị gia Benjamin Franklin trên tờ USD có mệnh giá lớn nhất đang được lưu hành là điều dễ hiểu. Franklin chính là người thiết kế đồng tiền đầu tiên của nước Mỹ – tờ Đô la Continental được phát hành thời Cách mạng Mỹ để trang trải cho các chi phí của cuộc chiến. Không đưa hình ảnh của mình hay bất kỳ ai vào tờ tiền này, Franklin đã sử dụng một cách thức chống bạc giả khá đặc biệt mà ông nghĩ ra từ nhiều năm trước đó.

Sử dụng hình của một hoặc vài chiếc lá, cách chống tiền giả này của Franklin mang hơi hướng thiên nhiên nhưng cũng rất hợp lý. Franklin đã phết thạch cao lên bề mặt của một chiếc lá để lấy hình in của chiếc lá đó, rồi đổ chì lỏng lên miếng thạch cao đó để đúc khuôn sử dụng cho việc in tiền. Vì mỗi chiếc lá đều có hình dạng khác nhau, tùy thuộc vào mạng lưới và độ dày gân lá, nên tờ bạc được in hình lá rất khó bị làm giả.

Những kẻ làm giả tờ 100 Đô la Continental do Franklin thiết kế không phải vì tiền, mà nhằm phá hoại cuộc chiến giành độc lập của nước Mỹ từ thực dân Anh. Vào năm 1776, sau khi quân Anh chiếm thành phố New York, giới kinh doanh bạc giả với các cửa hiệu sẵn có bắt đầu hoạt động dưới sự giảm sát của chính quyền thuộc địa. Một khối lượng khổng lồ bạc giả đã được in ra từ những cửa hiệu này. Khách hàng chỉ cần bỏ ra vài xu tiền thật là có thể mua được một lượng lớn tiền giả và dùng để trao đổi với những người cả tin thuộc “phe” cách mạng.

Thực ra, không phải người Anh đã phát minh ra ý tưởng dùng tiền giả như một một thứ vũ khí chiến tranh, mà đây là một chiến thuật có từ thời cổ đại. Tuy nhiên, những nhà cách mạng Mỹ khi đó đã xem đây là một chiến thuật tột cùng của sự “tiểu nhân”. Trao đổi trong thư từ bí mật, George Washington đã giận dữ khi nói rằng “kẻ thù chẳng từ một thủ đoạn nào để tấn công chúng ta”.

Một nhà cách mạng khác là Thomas Paine thậm chí còn giận dữ hơn khi viết một lá thư ngỏ gửi tới chỉ huy quân Anh, trong đó dùng những lời lẽ chỉ trích thậm tệ hành vi làm giả đồng Đô la Continential. “Ngài đã vinh hạnh bổ sung một trò ma quỷ nữa vào sách vở quân sự. Và có lẽ, phát minh này xứng đáng với ngài là bởi vì, không một vị tướng nào đủ ti tiện đến mức nghĩ đến nó”, Paine viết.

Chất lượng của những tờ bạc giả mà người Anh in ra đã bào mòn mức độ tin cậy vào đồng Đô la Continental, nhưng chính việc các nhà cách mạng Hoa Kỳ ồ ạt in tiền để trang trải chi phí chiến tranh mới là lý do thực sự khiến đồng tiền này suy yếu. Không được đảm bảo bằng bất kỳ thứ gì ngoài niềm tin mong manh vào chính quyền cách mạng, đồng tiền này mất giá mạnh tới mức trở nên gần như vô giá trị. Sự mất giá này đã khiến người Mỹ xem tiền giấy, gồm cả tiền thật lẫn tiền giả, là một nỗi sợ hãi.

Hiến pháp Mỹ đã ra đời để trấn áp những nỗi sợ như vậy. Các điều khoản về đồng tiền trong Hiến pháp không cho phép các tiểu bang phát hành tiền giấy hoặc tiền xu, mặc dù cho phép Chính phủ Liên bang đúc tiền. Bản Hiến pháp tuyệt nhiên không đề cập tới vấn đề liệu Chính phủ Liên bang có được in tiền giấy hay không, nhưng phần lớn mọi người đều cho rằng Chính phủ không có quyền này.

Tuy nhiên, nhờ các ngân hàng tư nhân chịu sự kiểm soát của pháp luật tiểu bang, tiền giấy đã phát triển như nấm mọc sau mưa ở Mỹ thời kỳ đó. Các ngân hàng này bắt đầu phát hành tiền giấy của riêng họ với mệnh giá và thiết kế do họ tự quyết định. Hàng ngàn loại “giấy tờ nhà băng” trôi nổi trong lưu thông, chẳng loại nào có thiết kế giống loại nào.

Benjamin Franklin và các nhà lập quốc khác của Mỹ xuất hiện trên một số tờ bạc, trong khi những tờ bạc khác có in đủ thứ hình, từ chân dung không rõ ràng của các chính trị gia, các vị thần Hy lạp và La Mã, hình phụ nữ, nô lệ người da đỏ, và những hình ảnh về cuộc sống thường nhật. Ngay cả những hình ảnh “lạ” hơn như hình ông già Noel, rắn biển, gấu Bắc Cực… cũng được in lên tiền.

Với thiết kế quá đa dạng như vậy của tiền giấy ở nước Mỹ thời đầu thế kỷ 19, việc ghi nhớ tiền thật trông hình thù ra sao gần như là điều không thể, lại càng bất khả thi hơn đối với tiền giả. Bởi vậy, thời đó đã đi vào lịch sử với tư cách “kỷ nguyên vàng của nạn in giả tiền”. Trong những thập kỷ đầu tiên của thế kỷ, lượng tiền giả với mệnh giá nhiều triệu Đô la đã tung hoành trong nền kinh tế Mỹ. Tuy nhiên, khác với thực dân Anh thời trước, các băng đảng làm tiền giả in tiền với mục đích đơn giản là… kiếm tiền, chứ chẳng phải để phá hoại đất nước.

Một vài trong số những tay tội phạm sừng sỏ này thậm chí đã trở thành “người hùng” trong dân gian. Với sự yếu kém của lực lượng cảnh sát, đội ngũ sản xuất tiền giả nhởn nhơ ngoài vòng pháp luật. Chính phủ Liên bang Mỹ khi đó chẳng mấy quan tâm tới việc trừng trị những kẻ làm bạc giả, mà thậm chí cũng chẳng có nguồn lực để làm việc này. Vào năm 1818, một tờ báo đã lên tiếng phàn nàn: “Giới in tiền giả và tiền giả đã phổ biến tới mức, sự giả mạo dường như không còn được xem là phạm tội trong suy nghĩ của nhiều người”.

Nhưng các nhà băng đã không chịu khoanh tay đứng nhìn tiền họ của bị in giả. Họ thách thức các băng đảng làm giả tiền bằng những tờ bạc có thiết kế phức tạp hơn, với những đặc điểm chống làm giả đã được áp dụng cho tới tận ngày nay như mực in đặc biệt, hình in chìm, và công thức làm giấy in tiền riêng biệt. Thợ đúc khuôn in tiền còn nỗ lực tạo ra những thiết kế tinh vi hơn để đánh đố khả năng bắt chước của tội phạm tiền giả. Tuy nhiên, các băng nhóm tiền giả vẫn lần lượt đánh bật mọi rào cản công nghệ này.

Trên thực tế, công nghệ luôn có tác dụng hai mặt. Tương tự như công nghệ kỹ thuật số của thế kỷ 21, việc phát minh ra công nghệ ảnh đã mở ra một “chân trời mới” cho bọn tội phạm bạc giả. Trước thập niên 1950, hầu hết tiền giấy do các ngân hàng phát hành đều chỉ có màu đen trắng. Tuy nhiên, sự phổ biến của tiền giả in bằng công nghệ làm ảnh đã thúc đẩy người ta tạo ra những loại mực in màu mới, bao gồm loại mực in màu xanh bằng chất chrome trioxide ra đời vào năm 1857. Những kẻ làm giả tiền không thể dùng công nghệ ảnh đen trắng vào thời đó để bắt chước những đường nét mảnh in bằng loại mực xanh này.

Sau đó 4 năm, cuộc nội chiến ở Mỹ bùng nổ. Do “kẹt” tiền, phe miền Bắc trong cuộc nội chiến này đã bỏ qua quy định cấm in tiền giấy của Hiến pháp, khi phát hành một đồng tiền toàn quốc, sử dụng màu xanh nói trên. Đồng tiền mới được biết đến với cách gọi là đồng bạc xanh (greenback). Chẳng mấy chốc, đồng tiền này đã được lưu hành song song cùng một loại tiền toàn quốc khác cũng được in bằng màu xanh tương tự – “tiền ngân hàng quốc gia” do các ngân hàng được hưởng đặc quyền liên bang và có quyền phát hành tiền do Chính phủ Liên bang thiết kế và kiểm soát.

Phe miền Nam cũng không chịu kém cạnh và phát hành một đồng tiền giấy khác của riêng họ. Nhưng do thiếu thợ đúc khuôn giỏi và các đầu vào cần thiết khác, “đồng bạc xám” do phe miền Nam làm ra trông rất kém hấp dẫn và đã đi theo số phận của tờ Đô la Continental: mất dần giá trị trong tiến trình của cuộc nội chiến. Các tổ chức làm tiền giả bình thường nhận thấy “đồng bạc xám” chẳng đáng để làm giả, nhưng phe miền Bắc đã cho in một khối lượng khổng lồ tiền giả loại này để “chơi xấu” đối phương. Nhiều đồng bạc giả do phe miền Bắc in ra thậm chí trông còn đẹp hơn tiền thật của phe miền Nam.

Cuộc nội chiến Mỹ đã đánh dấu một bước ngoặt lớn trong lịch sử tiền tệ của nước Mỹ, và cả lịch sử của lĩnh vực tiền giả. Những hệ thống trước đó của các đồng tiền tư nhân, địa phương đã không còn, thay vào đó là một hệ thống tiền giấy cấp quốc gia. Nội dung in trên đồng tiền cũng trở nên nghiêm túc hơn, trong đó hình ảnh của các quan chức chính phủ không còn được in theo lối biếm họa. Tới những năm cuối của cuộc nội chiến, một số tờ bạc mới đã được in những khối chữ mang nội dung về hình phạt của pháp luật đối với những kẻ làm giả tiền, như phạt tù 15 năm và lao động khổ sai, nộp 1.000 Đô la tiền phạt, hoặc cả hai hình phạt này.

Tuy nhiên, những lời răn đe này cũng chẳng có nghĩa lý gì nếu như không có một chiến dịch đồng bộ để truy quét các băng đảng tiền giả. Nhiệm vụ này được giao cho một lực lượng cảnh sát mới thành lập mang tên Mật vụ. Từ lâu trước khi được giao nhiệm vụ bảo vệ tổng thống Mỹ, Mật vụ đã ghi tên vào lịch sử nước này với chiến công trấn áp hoạt động sản xuất và lưu thông bạc giả. Bắt đầu sau cuộc nội chiến không lâu, chiến dịch chống tiền giả của nước Mỹ tới thập niên 1890 cơ bản đã hoàn thành.

Báo chí thời đó đã thi nhau tung hô lực lượng Mật vụ và chiến dịch này. Vào năm 1901, một tờ báo đã dùng hết mọi lời lẽ tốt đẹp nhất để mô tả “một đơn vị lặng lẽ và không ngủ của Chính phủ, một lực lượng chẳng bao giờ xuất hiện trước công chúng trừ phi người dân gặp nạn, và chẳng bao giờ bỏ qua một hành vi phạm tội hay một tên tội phạm nào”.

Tới đầu thế kỷ 20, đồng bạc xanh đã tương đối an toàn trước nạn làm giả. Thiết kế của đồng tiền này cũng đã trở nên nhất quán và đơn giản hơn, nhất là sau sự ra đời của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) vào năm 1913. Hình của Benjamin Franklin bắt đầu được in lên tờ 100 USD và đồng tiền toàn quốc này ngày càng trở nên quan trọng, cuối cùng đã thay thế cho đồng Bảng Anh ở vị trí đồng tiền số 1 của thế giới. Tuy nhiên, sự nổi lên của USD đã kéo theo sự thèm muốn của các tổ chức in tiền giả, trong đó thậm chí có cả một số chính phủ nước ngoài thiếu ngoại tệ mạnh.

Trong thời kỳ Chiến tranh Thế giới 2, nước Đức quốc xã đã tổ chức hẳn một đội thợ in đúc tiền ở trại tập trung Sachsenhausen để làm giả tiền Bảng Anh và USD. Tuy nhiên, tiền Bảng Anh giả không được lưu hành rộng rãi và cũng không gây nhiều thiệt hại cho nước Anh, còn dự án làm giả USD đã tan tành mây khói trong những tháng cuối của cuộc chiến.

Hầu như không có đồng tiền giả USD nào thành công đủ tới mức được lưu hành rộng rãi trong thời gian hậu Chiến tranh Thế giới, và trong suốt nhiều thập niên, hình thức của tờ 100 USD gần như không có gì thay đổi. Tuy nhiên, vào cuối những năm 1980, loại tiền USD siêu giả đã xuất hiện với các mệnh giá 100 USD và 50 USD, thúc đẩy các nhà chức trách Mỹ tiến hành cuộc đại cải tổ tiền giấy đầu tiên sau nhiều thập kỷ.

Thay đổi lớn đầu tiên là việc giới thiệu đồng 100 USD mới vào năm 1996, với thiết kế chân dung Benjamin Franklin cỡ lớn thành chuẩn, cùng với hình in chìm và mực chuyển màu. Tuy nhiên, tờ 100 USD mà Chính phủ Mỹ vừa giới thiệu mới tạo ra một sự khác biệt thực sự.

Ở chính giữa của tờ tiền mới này là một sợi đai an ninh màu tía chạy từ đầu tới cuối đồng bạc. Sợ đai này được bao phủ bởi hàng ngàn thấu kính siêu nhỏ mang hình các con số 100 và các quả chuông nhỏ xen kẽ nhau. Nhờ công nghệ quang học tinh vi, những thấu kính này kết hợp với nhau tạo thành hình những con số và quả chuông có kích thước lớn hơn. Khi tờ bạc được di chuyển theo các góc khác nhau, hình ảnh trên sợi đai an ninh này cũng như di chuyển theo.

Crane, công ty sở hữu quyền sáng chế công nghệ được gọi là công nghệ động này, cho biết, “đây là công nghệ đại diện cho thế hệ công nghệ chống tiền giả mới”. Không giống như những công nghệ chống làm giả tiền thế hệ đầu tiên như mực in đổi màu, công nghệ động cho phép nhận diện tiền thật hay giả ngay cả trong môi trường ánh sáng yếu.

Đồng 100 USD mới được nhận định là một tác phẩm công nghệ tuyệt vời. Tuy nhiên, nếu nhìn vào tất cả các công nghệ chống làm giả trên đồng tiền này – gồm sợi đai an ninh, hình in chìm, một sợi chỉ an ninh khác, công nghệ in siêu nhỏ, con số 100 có thể chuyển màu, và quả chuông bên trong lọ mực – có thể thấy tờ 100 USD mới cũng giống như cánh cửa một căn hộ được trang bị với vô số ổ khóa và then cài. Nghe qua thì có vẻ an toàn, nhưng mật độ dày đặc các thiết bị chống làm giả lại cho thấy, giới tội phạm tiền giả đã quá thành công trong việc phá vỡ những rào cản an ninh trước đó.

Công ty Crane hứa hẹn rằng, công nghệ động sẽ tạo ra “những chướng ngại vật vĩ đại đối với các đồng bạc giả chất lượng cao”. Có lẽ vậy, nhưng chắc chắn là ở một góc nào đó trên thế giới, những kẻ làm bạc giả đang nghiền ngẫm tờ 100 USD mới để tìm cách phá vỡ các hàng rào an ninh của đồng tiền mới.

Và có vẻ như một ngày nào đó, những tên tội phạm này sẽ lại thành công.

April 9, 2010

Người Việt thực sự giữ bao nhiêu USD?

Filed under: Uncategorized — ktetaichinh @ 10:15 pm
Tags: ,

“Khoảng 9,7 tỉ USD nằm trong túi người dân. Điều này cho thấy chúng ta không thiếu ngoại tệ, nếu huy động được số tiền này”.

Trước tết, Nguyễn Văn Hưng, một người buôn ôtô ở Hà Nội bỏ ra lượng tiền mặt tròn 5 tỉ VND để mua USD. Một phần trong số ngoại tệ đó, Hưng kể, được chuyển cho con gái đầu của anh đang học tại trường đại học danh tiếng hàng đầu thế giới Oxford ở Anh, số còn lại anh cho vào két để ở nhà. “Tôi dự kiến cháu học năm năm sẽ mất khoảng 5 tỉ đồng. Đang sẵn tiền nên tôi mua hết USD. Chưa chuyển hết cho cháu thì giữ USD chắc cũng không bị mất giá như tiền đồng”, Hưng, người đang sở hữu gần chục căn nhà ở Hà Nội sau những phi vụ trúng quả lớn ở Đức và Tiệp Khắc cách đây 20 năm, nói.

Thật khó biết được số lượng những bậc phụ huynh làm giống như anh Hưng – tức mua ngoại tệ trong nước để nuôi con ăn học ở nước ngoài. Tuy nhiên, con số này có lẽ không nhỏ khi thống kê chỉ từ bốn đại sứ quán Mỹ, Anh, Úc, và Singapore cho biết đã có hàng chục ngàn sinh viên người Việt Nam đang theo học ở các trường học từ cấp tiểu học đến đại học ở các nước này. Vì thế, lượng USD tiền mặt gửi ra nước ngoài chỉ cho riêng hoạt động này có lẽ là không nhỏ.

Nhưng đây chỉ là một phần trong bức tranh người Việt Nam giữ tài sản bằng USD, thay vì tiền đồng. Người ta mua USD để cho con đi học nước ngoài, thanh toán ôtô nhập khẩu, trả tiền cho chiếc iPod, hay đơn thuần là cất trong tủ… Những hoạt động này làm nền kinh tế Việt Nam bị đôla hoá rất cao, ít nhất so với các quốc gia khác trong khu vực.

Kinh tế gia trưởng của ngân hàng Thế giới tại Việt Nam, Martin Rama giải thích về hiện tượng này: “Người dân và doanh nghiệp không yên tâm về tỷ giá giữa đồng Việt Nam và USD. Có rất nhiều người đang găm giữ USD vì họ cho rằng găm giữ USD là biện pháp bảo vệ tài sản cho họ”.

Người Việt thực sự đang giữ bao nhiêu USD? Câu hỏi này gây tò mò cho chuyên gia kinh tế cao cấp Lê Đăng Doanh. Ông Doanh kể lại, ông đã cùng ngồi phỏng đoán với phó chủ tịch uỷ ban Giám sát tài chính quốc gia Lê Xuân Nghĩa về con số này dựa trên nhiều yếu tố như dự trữ ngoại hối, vay nợ của Chính phủ, kiều hối, FDI, xuất khẩu, lượng ngoại tệ trong hệ thống ngân hàng… đã công bố cuối năm ngoái.

“Chúng tôi giật mình khi thấy sai số là 9,7 tỉ USD. Con số này không thấy xuất hiện trong tài khoản ngân hàng. Tức là nó nằm trong túi người dân. Điều này cho thấy chúng ta không thiếu ngoại tệ, nếu huy động được số tiền này”, ông Doanh nói.

Đánh giá của ông Doanh gần giống với một báo cáo mới công bố của ngân hàng Thế giới. Báo cáo này lưu ý rằng, có nhiều hạng mục bị sai số một cách không bình thường trong cán cân thanh toán (lên tới 10% GDP). “Người dân Việt Nam đang nắm giữ hàng tỉ USD”, ông Rama giải thích cho hiện tượng này.

Một câu hỏi khác: vậy còn bao nhiêu USD nằm trong tài khoản ngân hàng thương mại? Viện phó viện Nghiên cứu quản lý kinh tế Trung ương Võ Trí Thành giải thích thêm, dự trữ ngoại hối hiện có, cộng với khoảng 20 tỉ USD đang gửi trong hệ thống ngân hàng thương mại cho thấy “Việt Nam có hơn 30 tỉ USD”. Ông nói: “Con số này và số USD trong dân cho thấy, nền kinh tế không thiếu USD”.

Nhưng mặt khác, rõ ràng là đang có tình trạng thiếu ngoại tệ cho các giao dịch cần ngoại tệ.

Ông Rama nói tiếp: “Hiện tượng mua bán USD vượt ra ngoài biên độ chính thức trên thị trường tự do cho thấy một số dấu hiệu mất lòng tin vào đồng nội tệ”. Anh Hưng và nhiều người khác đang nắm giữ USD biết rất rõ điều này. Nhưng điều họ không biết là tỷ giá VND/USD luôn có chiều hướng tăng chính vì sự găm giữ đó, và đây là một yếu tố mang tính tàn phá nền kinh tế. Ông Thành ước tính, tỷ giá có thể dao động ở biên độ rất lớn 18.000 – 20.000 VND/USD, mà biên độ nhỏ nhất chỉ có thể có khi người dân từ bỏ găm giữ USD và chuyển qua VND.

Gợi ý này, tuy vậy, là bất khả thi. Ông Rama nói: “Tôi cho rằng, để dòng tiền vào thị trường không có kiểm soát là không thể được. Nếu để mọi người mua USD thì ngân hàng Nhà nước sẽ mất thêm nhiều dự trữ… Đây là áp lực với Chính phủ và Chính phủ hiểu được áp lực đó”.

* Chuyên gia kinh tế trưởng của ngân hàng Thế giới tại khu vực Đông Á – Thái Bình Dương Vikram Nehru: “Thâm hụt tài khoản đối ngoại là đáng quan ngại đối với Việt Nam. Theo tôi, một cách giải quyết vấn đề này là tăng lãi suất. Nó sẽ mang lại hai kết quả. Thứ nhất là làm nguội bớt sức ép lạm phát; thứ hai là có hiệu ứng làm dòng vốn tài chính tạo ra thâm hụt quay trở lại, người dân rời bỏ USD để quay sang tiền đồng, qua đó dự trữ ngoại hối sẽ được bắt đầu tích luỹ lại”.

January 28, 2010

Vietnam pays high price for fundraising

Filed under: Uncategorized — ktetaichinh @ 3:20 am
Tags: ,

By Tim Johnston in Bangkok

Published: January 27 2010 02:00 | Last updated: January 27 2010 02:00

However, the fact the country has been able to tap the markets with its second-ever dollar-denominated bond is part of a wider trend of increasing appetite for emerging market sovereign debt.

The Embi+, JPMorgan’s emerging market sovereign bond index, has seen spreads over US Treasuries, the international benchmark, narrow to 300 basis points, a 500bp fall since the start of the equity rally last March.

Hanoi had to pay higher rates than regional competitors Indonesia and the Philippines to sell $1bn in 10-year bonds. They sold with a yield of 6.95 per cent, at the stronger end of market predictions and 333 basis points above US Treasuries.

It is substantially more than the 228bp premium paid by Indonesia for its $2bn bonds or the 184bp premium paid by the Philippines for its $650m issue.

Vietnam posted GDP growth of 5.3 per cent last year and has targeted 6.5 per cent this year, but confidence has been hit by rising inflation, a widening trade deficit and persistent weakness of the dong.

“Vietnam has been associated in the past year with . . . less prudent macroeconomic policies than either Indonesia or the Philippines,” said Wellian Wiranto, an economist with HSBC in Singapore.

Hanoi is to use the money to fund energy and infrastructure projects.

Recent attempts to sell dong-denominated bonds into the local market have repeatedly fallen flat after the central bank declined to meet market expectations on yields. Vietnam has only once before issued dollar-denominated bonds. In 2005, it sold $750m worth of 10-year bonds which are currently yielding 327bp over comparable US Treasuries. The managers of the latest sale – Barclays Capital, Citigroup and Deutsche Bank – deferred pricing the bonds until Monday because of market turmoil over US bank restrictions.

Vietnam has been forced to pay investors higher yields to borrow in the capital markets amid fears over inflation and its weakening currency.

January 3, 2010

Tính kế ”tẩy chay” USD?

Filed under: Uncategorized — ktetaichinh @ 3:34 am
Tags: , , ,

Các quốc gia Arab đã lặng lẽ bàn thảo với Trung Quốc, Nga và Pháp về việc sử dụng đồng USD cho giao dịch dầu lửa .

Tờ Independent của Anh vừa đưa tin, các quốc gia Arab đã lặng lẽ bàn thảo với Trung Quốc, Nga và Pháp về việc sử dụng đồng USD cho giao dịch dầu lửa.

Trong một động thái được xem là thay đổi tài chính sâu sắc nhất trong lịch sử Trung Đông gần đây, các nước Arab vùng Vịnh đang cùng với các quốc gia trên lên kế hoạch chấm dứt hoạt động giao dịch dầu lửa bằng USD.

Theo kế hoạch này, đồng tiền thay thế cho USD trong việc mua bán “vàng đen” sẽ là một rổ tiền tệ bao gồm Yên Nhật, Nhân dân tệ, đồng Euro, vàng, và một đồng tiền chung mới dự kiến sẽ được thiết lập dành cho các quốc gia thuộc Hội đồng Hợp tác vùng Vịnh (gồm có Saudi Arabia, Abu Dhabi, Kuwait và Qatar).

Những cuộc gặp bí mật giữa các bộ trưởng bộ tài chính và thống đốc ngân hàng trung ương quốc gia tham gia vào kế hoạch này đã được tổ chức tại Nga, Trung Quốc, Nhật Bản và Brazil. Nếu được thực thi, kế hoạch đồng nghĩa với việc dầu lửa sẽ không còn được định giá bằng USD nữa.

Tờ The Independent cho hay, họ thu thập những thông tin này từ các nguồn tin thân cận trong ngành ngân hàng ở vùng Vịnh và ở Hồng Kông, nhưng từ chối tiết lộ danh tính của các nguồn tin.

Phóng viên Robert Fisk, tác giả bài báo, nhận xét, kế hoạch này của vùng Vịnh và các quốc gia đối tác trên có thể là một trong những lý do khiến giá vàng có sự gia tăng đột biến trong thời gian qua, đồng thời là “điềm báo” trước cho những thay đổi lớn lao sẽ diễn ra trên thị trường USD trong vòng 9 năm tới.

Dẫn nguồn tin từ ngành ngân hàng Trung Quốc, tờ Indendent cho biết, đồng tiền được sử dụng trong thời kỳ quá độ từ USD sang rổ tiền tệ theo kế hoạch trên rất có thể sẽ là vàng. Trong đó, lượng vàng khổng lồ cần cho quá trình này có thể được lấy từ kho của cải của Abu Dhabi, Saudi Arabia, Kuwait và Qatar – 3 nước với tổng dự trữ ngoại hối lên tới 2.100 tỷ USD.

Bài báo của Independent khẳng định, nước Mỹ chắc chắn đã ít nhiều biết được về những cuộc họp trên và chắc chắn sẽ tìm cách để chống lại kế hoạch này – một kế hoạch có sự tham gia của Nhật Bản và các nước Arab vùng Vịnh, những quốc gia vốn từ lâu được xem là đồng minh thân cận của Mỹ.

Kế hoạch này phần nào phản ánh sự suy yếu của USD cũng như địa vị kinh tế của Mỹ dưới ảnh hưởng của trận suy thoái toàn cầu này.

Chính Chủ tịch Ngân hàng Thế giới (WB) Robert Zoellick cũng đã đề cập tới vấn đề này trước thềm cuộc họp của Quỹ tiền tệ Quốc tế (IMF) và WB tuần này tại Istanbul, Thổ Nhĩ Kỳ. “Một trong những di sản của lần khủng hoảng này có thể sẽ là sự công nhận đối với những mối quan hệ đã thay đổi trong sức mạnh kinh tế”, ông Zoellick phát biểu.

Ngoài những quốc gia có tham gia vào bàn thảo kế hoạch trên, hiện Brazil và Ấn Độ cũng đã bày tỏ thái độ quan tâm tới việc hợp tác thôi dùng USD cho giao dịch dầu lửa.

Trên thực tế, Trung Quốc dường như là cường quốc kinh tế tích cực nhất trong vấn đề này, một phần do Trung Quốc đang cần hơn tới nguồn dầu lửa dồi dào ở Trung Đông để phục vụ cho nền kinh tế đang phát triển nhanh chóng của mình. Mặt khác, Trung Quốc cũng có kim ngạch thương mại khổng lồ với Trung Đông.

Hiện tại, Trung Quốc đang phải nhập khẩu khoảng 60% lượng dầu tiêu thụ, chủ yếu từ Trung Đông và Nga. Trung Quốc có các hợp đồng khai thác dầu ở Iraq và vào năm 2008 đã đạt thỏa thuận trị giá 8 tỷ USD với Iran để phát triển hoạt động lọc hóa dầu cũng như tìm kiếm các mỏ khí đốt ở nước này. Ngoài ra, Trung Quốc còn có các thỏa thuận khai thác dầu với Sudan và đang đàm phán tiến tới thỏa thuận liên doanh trong lĩnh vực dầu khí với Libya.

Hàng xuất khẩu của Trung Quốc hiện chiếm không dưới 10% lượng hàng nhập khẩu của mọi quốc gia ở Trung Đông, với hàng loạt sản phẩm từ ôtô tới thực phẩm, quần áo, đồ chơi…

Trong một động thái được xem là bằng chứng rõ nét về sức mạnh tài chính đang lên của Trung Quốc, Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) Jean-Claude Trichet hôm qua đã kêu gọi Bắc Kinh để đồng Nhân dân tệ lên giá so với USD và nới lỏng sự phụ thuộc của Trung Quốc vào chính sách tiền tệ của Mỹ, qua đó giúp tái cân bằng lại nền kinh tế toàn cầu và giảm áp lực tăng giá đối với đồng Euro.

Kể từ khi hệ thống Bretton Woods được thiết lập sau Chiến tranh Thế giới thứ 2 nhằm xác định cấu trúc của hệ thống tài chính quốc tế hiện đại tới nay, các đối tác thương mại của nước Mỹ luôn đứng trước sự kiểm soát đến từ các chính sách của nước Mỹ. Trong những năm gần đây hơn, đồng USD còn đã trở thành đồng tiền dự trữ số 1 của thế giới.

Thậm chí có ý kiến cho rằng, nước Mỹ đã thuyết phục nước Anh không tham gia sử dụng đồng Euro để tránh việc thế giới sớm dịch chuyển từ USD sang một đồng tiền dự trữ khác.

Tuy nhiên, tờ Indepdent dẫn nguồn tin từ ngành ngân hàng Trung Quốc cho biết, các cuộc đàm phán giữa các bên trong kế hoạch “tẩy chay” USD đã đi rất xa và nước Mỹ sẽ khó có thể chặn lại. Thời hạn chót cho sự chuyển giao từ USD sang giao dịch dầu lửa trong kế hoạch này là vào năm 2018.

“Nga rốt cục sẽ đưa đồng Rúp vào rổ tiền tệ này. Nước Anh bị kẹt ở giữa và sẽ dùng Euro. Họ không có lựa chọn nào khác vì họ không thể sử dụng đồng USD”, một nhà môi giới có tiếng ở Hồng Kông chia sẻ với tờ Independent.

Nguồn tin của tờ báo cho rằng, Tổng thống Barack Obama hiện đang quá bận rộn với việc đưa kinh tế Mỹ thoát khỏi suy thoái nên sẽ không thể tập trung đối phó với kế hoạch loại USD. Về phần mình, Trung Quốc từ lâu đã tỏ ra lo ngại về sự suy yếu của USD. Vấn đề của Trung Quốc là họ đang giữ quá nhiều tài sản bằng đồng tiền này.

Tháng trước, Iran tuyên bố dự trữ ngoại hối của nước này sẽ được giữ bằng Euro thay vì USD. Tuy nhiên, hẳn nhiều người còn nhớ, vào năm 2003, chỉ vài tháng sau khi Tổng thống Iraq khi đó là Saddam Hussein tuyên bố sẽ bán dầu lấy Euro thay vì lấy USD, Mỹ và Anh đã tiến hành chiến tranh nhằm vào nước này

January 1, 2010

Năm 2010 đầu tư đồng đôla thế nào?

Filed under: Uncategorized — ktetaichinh @ 3:21 pm
Tags: ,
Đồng bạc xanh sẽ tiếp tục mất giá, trừ khi lại có thêm một cuộc khủng hoảng mới.

Sự kiện quan trọng nhất trên thị trường tiền tệ thế giới năm 2009 là việc đồng đôla mất giá đều đặn nhưng mạnh mẽ.

Năm 2010 tới, đồng đôla lại tiếp tục nằm ở trung tâm của sự chú ý. Nhà đầu tư sẽ phải chịu nhiều thử thách trước một tương lai bất ổn đang chờ đợi đồng bạc xanh.

Năm 2009, các nền kinh tế Châu Á và Châu Mỹ Latinh phát triển năng động hơn nhiều so với Hoa Kỳ, vì thế mua chứng khoán ở các khu vực này là điều không có gì phải bàn cãi: người Mỹ đã đầu tư 46 tỷ đôla vào thị trường nước ngoài.

Sự thay đổi này lại gây áp lực đẩy đồng đôla xuống giá. Thâm hụt thương mại và ngân sách khổng lồ của Mỹ, chính sách lãi suất thấp của Cục dự trữ liên bang hay vị thế đồng tiền dự trữ thế giới đang dần xói mòn cũng có tác động tương tự.

Đồng bạc xanh từ tháng 3 tới tháng 11 đã mất 17% giá trị so với một rỏ các đồng tiền chủ chốt khác, đợt mất giá lớn nhất kể từ năm 1986.

Những nhà đầu tư tránh xa đồng đôla cũng nhờ có chuyện tỷ giá mà kiếm được thêm lợi nhuận.

Ví dụ như chỉ số Bovespa của Brazil năm nay đã tăng 85% nếu tính theo đồng bản tệ. Nhưng vì đồng real Brazil cũng tăng giá mạnh nên nếu tính theo đồng đôla, chỉ số này đã tăng tới 148% trong năm 2009.

Tuy vậy, vào cuối năm 2009, thị trường tiền tệ lại nhắc nhở thế giới rằng nó bất ổn đến thế nào.

Chỉ trong có vài ngày hết chuyện không trả được nợ trái phiếu của Dubai World lại đến Hy Lạp bị hạ đánh giá tín dụng vì nợ công quá cao khiến nhà đầu tư đổ xô đi tìm nơi trú ẩn nơi đồng đôla yếu ớt. Trái phiếu chính phủ Mỹ được mua mạnh, đồng euro rớt giá trong khi đồng đôla tăng 2,5%.

Giới đầu tư giờ dự đoán sẽ có thêm những vụ như thế với kết quả là đồng đôla tăng mạnh sau đó. Nhưng kịch bản ấy chẳng thay đổi nổi những dự báo đồng đôla sẽ tiếp tục yếu đi.

Tuy vậy, nền tài chính của Anh, Nhật Bản, Nga, Tây Ban Nhà, Ukraine và nhiều quốc gia khác đang rất mong manh nên nhiều khả năng thị trường sẽ lại phải chứng kiến những sự kiện thót tim nữa. Vì thế, đồng đôla sẽ không có chuyện giảm một mạch.

Vậy nhà đầu tư đối phó thế nào với những rủi ro trước mắt? Những ai miễn nhiễm với những đợt đảo chiều dữ dội như vừa qua có thể vẫn đặt niềm tin vào việc đôla mất giá.

Các quỹ nổi tiếng như Tweedy Browne Global Value Fund và Longleaf Partners International đang chào mời các danh mục không bảo hiểm đầu tư chủ yếu vào các chứng khoán không được định giá bằng đồng đôla.

Không “hedge” (tự bảo hiểm) nếu đôla đảo chiều, các quỹ này cho lợi nhuận cao nếu đôla rớt giá, bằng không nhà đầu tư sẽ chịu thiệt hại lớn.

Nắm lấy thời cơ

Số nhà đầu tư khác lại muốn có cách phòng ngừa. Nhà quản lý danh mục tại quỹ Huntington International Equity Fund, cô Madalynn Matlock tránh các đồng tiền cô cho rằng sẽ mất giá, cho dù có thích một cổ phiếu cụ thể đến đâu.

Hiện giờ cô không màng tới Brazil vì những động thái gần đây để hạn chế sức mạnh của đồng real, kể cả việc ban hành loại thuế 2% đánh vào các khoản đầu tư nước ngoài.

Matlock cũng cho rằng đồng đôla sẽ mạnh lên, ít nhất là trong ngắn hạn. Vì “ai ai cũng chống lại nó,” nên chuyện hồi phục là không thể tránh khỏi, cô nói.

Một nhà nhà quản lý quỹ khác lại muốn tận dụng cơ hội này.

Quỹ Templeton Global Bond Fund quản lý 23,3 tỷ đôla và được xếp vào tốp 5% những quỹ mang lại nhiều lợi nhuận nhất từ các trái phiếu ba, năm và mười năm, đang giao dịch mạnh trên thị trường tiền tệ. Điều này đã giúp quỹ tăng trưởng 18,3% trong năm 2009.

Quỹ Merk Hard Currency Fund chỉ giao dịch tiền tệ thay vì trái phiếu hay cổ phiếu. Trong vòng ba năm trở lại đây, họ hoạt động tốt hơn tới 99% các quỹ khác với lợi nhuận trung bình 7,3%/năm.

Quỹ này đặt cửa lớn vào đồng krone Na Uy, một quốc gia giàu tài nguyên “có mọi lợi thế ở Tây Âu mà chẳng hề có một bất lợi nào,” nhà quản lý quỹ Axel Merk nói.

Một số quỹ ETF (exchange-traded fund – là một hình thức quĩ đầu tư tập thể lựa chọn danh mục đầu tư mô phỏng theo các chỉ số chứng khoán như S&P 500, Hang Seng Index, theo một ngành nào đó (năng lượng, công nghệ), hoặc theo các loại hàng hóa như vàng hoặc dầu mỏ) đang bắt chước các quỹ giao dịch trên thị trường tiền tệ.

Một ETF như quỹ PowerShares DB G10 Currency Harvest Fund lợi dụng đà biến động bằng cách mua đồng tiền của các quốc gia có lãi suất cao. Nhìn chung các đồng tiền này thường mạnh lên.

Quỹ này mua mạnh đồng đôla Australia và đồng krone Na Uy trong khi đó lại bán khống đồng đôla Mỹ và franc Thụy Sỹ.

Chiến thuật “theo đà” này hoạt động tốt trong năm 2009 nhưng với năm 2008 thì không. Với một năm 2010 đầy biến động trước mắt, chuyện tái áp dụng cách chơi này xem ra sẽ khó hơn nhiều.

Theo Minh Tuấn

Dân Trí/Businessweek

December 29, 2009

Tại sao Đô la Mỹ xuống giá

Filed under: Uncategorized — ktetaichinh @ 8:54 pm
Tags: ,
Tuesday, October 30, 2007

Ngô Nhân Dụng

Bình thường, khi lãi suất giảm thì giá trị đồng bạc xuống, vì khi đem đồng bạc đó cho vay sẽ nhận được số tiền lãi thấp hơn. Hệ Thống Dự Trữ Liên Bang Mỹ đang theo hướng giảm bớt lãi suất để kích thích nền kinh tế cho khỏi rơi vào cảnh trì trệ vì nhà cửa xuống giá, nhiều người không trả được nợ mua nhà, trong khi giá dầu thô lại đang lên. Nhưng trong một phiên họp trong ngày Halloween, họ có giảm lãi suất hay không, mọi người đang hồi hộp chờ đợi.

Halloween, ngày của các hồn ma, nghe đã đủ sợ rồi. Thị trường tài chánh bữa nay không cần đi vào nghĩa địa cũng đang cảm thấy đánh trống ngực hồi hộp. Vì không biết Ủy Ban Tiền Tệ của Hệ Thống Dự Trữ Liên Bang sẽ quyết định về lãi suất như thế nào, đánh cá sai có thể mất khối tiền!

Nhìn vào giá cổ phần, giá vàng, dầu lửa lên rồi lại xuống, thì biết là mọi người đã phân vân trong mấy bữa qua; hôm trước đoán thế nào lãi suất cũng giảm, bữa sau lại nghi ngờ. Ngày Thứ Hai 29 Tháng Mười, thị trường chứng khoán New York tăng lên vì nhiều người đoán lãi suất sẽ được cắt. Nhìn vào giá các hợp đồng lai phiếu (futures) đánh cá trên lãi suất mấy bữa trước đó, có thể đoán là đa số các nhà đầu tư (hơn 70%) tin rằng Ngân Hàng Trung Ương Mỹ sẽ giảm lãi suất cơ bản 0.25%. Sang ngày Thứ Ba, các tờ báo tài chánh nêu ra những rủi ro cho nền kinh tế Mỹ nếu lãi suất giảm, thế là cả thị trường nguội bớt, chỉ số Dow Jones lại xuống. Giá vàng hôm trước lên tới 800 đô la một ounce, cao nhất từ 28 năm nay, hôm sau cũng xuống bớt. Giá dầu thô lên gần tới 94 đô la một thùng, bữa sau tụt lại.

Mọi người đang chờ trong ngày Halloween này, nhiều thống kê kinh tế mới sẽ được công bố. Nếu các con số cho thấy tổng sản lượng nội địa của Mỹ đã tăng với tỷ số hơn 3% một năm, và nếu số công việc làm cũng tăng, thì có thể đoán là 9 vị trong hội đồng tiền tệ sẽ không cắt lãi suất ngay, để chờ phiên họp Tháng Mười Hai mới cắt, vì mối lo về lạm phát mạnh hơn là lo kinh tế xuống. Nhưng nếu tin tức xấu, thì chắc là họ sẽ cắt. Cho tới chiều ngày Thứ Ba, đa số vẫn tin là trong ngày Hallowenn này Ngân Hàng Trung Ương Mỹ sẽ cắt lãi suất từ 4.75 xuống 4.5%. Nhất là sau khi chỉ số tin tưởng của giới tiêu thụ đã giảm mạnh. Các nhà bán lẻ cho biết số hàng bán giảm bớt liên tiếp trong ba tháng, và giá nhà đã giảm sang tới tháng thứ tám. Mấy dấu hiệu đó cho thấy là kinh tế Mỹ đang yếu, có lẽ nên chích thuốc bằng cách giảm lãi suất để việc vay tiền dễ dàng hơn.

Những dấu hiệu của tình trạng phân vân trong thị trường cũng hiện lên trong giá đồng đô la Mỹ. Khi giá vàng lên, là người ta đang chờ đợi lãi suất giảm khiến đồng Mỹ kim bớt hấp dẫn. Trong ngày Thứ Hai, vì mọi người còn tin thế nào lãi suất cũng được cắt, giá đô la xuống bạo so với đồng Euro của Âu Châu. Sang ngày Thứ Ba, giá đô la vẫn xuống nhưng chỉ xuống chút đỉnh.

Khi nói giá đô la xuống, chủ yếu là xuống với đồng Euro mà 13 nước Âu Châu đang dùng chung từ 8 năm qua, có lúc một Euro chỉ ăn 90 xu Mỹ, bây giờ đổi được một đô la và hơn 40 xu. Ðô la Mỹ cũng xuống với đồng Yen Nhật Bản nhưng nước Nhật vẫn tìm cách can thiệp để đồng tiền của họ không lên giá nhanh quá, khó xuất cảng hàng hóa. Còn đối với Trung Quốc và nhiều nước Á Châu vẫn gắn liền đồng tiền của họ vào Mỹ kim, thì trị giá của đồng đô la không giảm mất bao nhiêu. Nhưng nói chung khi so sánh với đồng tiền các nước khác, đồng đô la Mỹ giảm giá suốt từ đầu năm đến nay, xuống mạnh nhất là trong ba bốn tháng vừa rồi.

Nhiều nguyên nhân khiến đô la Mỹ xuống giá liên tiếp trong mấy năm vừa rồi, giảm bớt đến 35% giá trị kể từ năm 2001 đến nay. Nhưng nguyên nhân mạnh nhất là người Mỹ làm ra ít mà lại chi tiêu nhiều. Làm ít, tiêu nhiều thì phải đi vay. Mỗi ngày nước Mỹ phải nhận được hơn 2 tỷ đô la mới từ ngoài đem vô, mới bù được với số tiền chi ra cao hơn tiền thu vào khiếm hụt mỗi tháng gần 70 tỷ. Từ khi đô la xuống giá, nước Mỹ xuất cảng được nhiều hơn và nhập cảng mới bớt đi chút đỉnh, cho nên đến giữa năm nay dự phóng số khiếm hụt trong cán cân chi phó khoảng 760 tỷ đô la cho cả năm. Khiếm hụt nặng nhất là với các nước Á Châu, Trung Quốc chiếm một nửa tổng số, và các nước sản xuất dầu lửa.

Ðồng tiền lên hay xuống giá cũng do luật cung cầu. Khi nào nhiều người muốn bán đồng tiền đó đổi lấy tiền nước khác, thì nó xuống giá. Một nước với cán cân thương mại khiếm hụt tức là họ phải đem tiền nước mình đổi lấy tiền nước khác để mua hàng vào, đổi nhiều hơn số tiền người nước khác muốn mua bằng đồng bạc của họ. Khi cung lớn hơn cầu, giá đồng tiền cũng xuống như các món hàng hóa khác. Như vậy thì làm sao một nước có thể làm ra ít tiền mà chi tiêu nhiều hơn, để dòng tiền bạc chảy ra hoài hoài như vậy? Phải có một dòng tiền khác chảy ngược lại để bù vào cho cân bằng tức khắc. Ðó là dòng tiền do người nước khác đem cho nước Mỹ vay, hoặc mua các chứng khoán, cổ phần, trái phiếu, mua các xí nghiệp, mua bất động sản ở nước Mỹ, gọi chung là đầu tư vào kinh tế Mỹ. Người ta đầu tư vì tin tưởng vào kinh tế Mỹ, thấy mức lời ở Mỹ cao hơn ở nước họ. Dòng tiền chày vào đó phải hơn 2 tỷ một ngày mới đủ cho dân Mỹ tiêu xài, coi như đi vay hay là bán tài sản trong nhà lấy tiền xài vậy! Số khiếm hụt của nước Mỹ năm 200 là 417 tỷ Mỹ kim, năm nay sẽ khoảng 760 tỷ, tăng gần gấp đôi! Tính tổng số tiền nước Mỹ đang nợ người nước ngoài là khoảng 2 ngàn 500 tỷ Mỹ kim, tích lũy tới cuối năm 2006!

Số tiền chạy vào nước Mỹ để cho vay và đầu tư đã tăng lên theo đà khiếm hụt của cán cân chi phó. Phần lớn số tiền đó là do Ngân Hàng Trung Ương các nước dư tiền (họ dư vì xuất cảng sang Mỹ nhiều hơn nhập cảng) đem cho Mỹ vay. Riêng Ngân Hàng Trung Ương Trung Quốc năm ngoái đổ 250 tỷ Mỹ kim vào nước Mỹ, trong đó phần lớn là mua công trái, tức là cho chính phủ Mỹ vay nợ. Trong năm nay, số tiền đó sẽ tăng lên hơn 450 tỷ đô la, hai phần ba sẽ mua công trái chính phủ liên bang Mỹ. Vay nhiều thì phải trả lãi nhiều. Tiền lãi trả cho các chủ công trái Mỹ đã tăng từ 85 tỷ năm 2000 lên tới 158 tỷ năm 2006.

Nguyên nhân trực tiếp khiến đồng do la xuống giá mạnh gần đây là nhiều người ngoại quốc đã rút tiền ra, trong khi người Mỹ vẫn đầu tư ra ngoại quốc nhiều hơn. Trong 18 tháng, số đầu tư của các công ty Mỹ ở nước ngoài đã tăng gấp ba lần. Trong khi đó, nhiều người nước ngoài bán bớt những món đầu tư ở Mỹ để lấy tiền về, hoặc ngưng không đầu tư thêm nữa. Trong Tháng Bảy vừa rồi, tiền đầu tư vào kém tiền rút ra 94 tỷ đô la. Sang Tháng Tám, số tiền đầu tư giảm đi 163 tỷ đô la, giống như họ “đòi nợ về” 163 tỷ, mỗi người Mỹ phải trả nợ hơn 500 đô la! Nhiều ngân hàng và xuống đã dính vào những món nợ kém tiêu chuẩn (subprime) ở Mỹ đang mất tiền đã bán bớt những món đầu tư khác để bù vào.

Nhưng nguồn đầu tư quan trọng nhất vẫn là từ các nước Á Châu và các nước dầu lửa. Ngân hàng trung ương các nước đã tìm cách giảm bớt số tiền đô la Mỹ mà họ đang tích trữ, họ sẽ dự trữ những đồng tiền mạnh khác, như đồng Euro và đồng Yen Nhật Bản. Hơn một nửa số đồng đô la lưu hành nằm ở ngoài nước Mỹ. Khi người ta cầm đồng đô la trong tay mà thấy nó cứ từ từ xuống giá, không biết bao giờ mới hết xuống, tự nhiên họ lo. Nước Nga có lúc giữ 70% ngoại tệ dự trữ bằng đô la Mỹ, hiện nay chỉ giữ 40%, mặc dù tổng số tiền họ dự trữ đã tăng lên nhờ dầu lửa tăng giá. Trong Tháng Mười Hai năm rồi, mấy tiểu quốc Á Rập bán dầu trong Vương Quốc UAE đã đổi 8% số tiền dự trữ của họ từ đô la Mỹ sang đồng Euro. Trung Quốc không công bố số tiền họ giữ bằng đô la là bao nhiêu, nhưng đã chính thức tuyên bố sẽ giảm bớt sự lệ thuộc vào đô la Mỹ.

Cho nên, quyết định cắt lãi suất của Hệ Thống Dự Trữ Liên Bang ngày hôm nay không phải chỉ ảnh hưởng tới kinh tế Mỹ mà còn gây phản ứng trên khắp thế giới. Chính phủ Mỹ vẫn công khai nói rằng họ theo chính sách một đồng đô la mạnh. Nhưng mặt khác, họ vẫn bình thản để cho đồng đô la xuống giá, vì trong ngắn hạn nước Mỹ sẽ có lợi. Ðô la xuống khiến hàng hóa Mỹ bán ra ngoài rẻ hơn, hàng nhập cảng sẽ đắt hơn. Dân Mỹ sẽ chi tiêu bớt, các công ty Mỹ làm ăn ở ngoại quốc sẽ tăng lợi nhuận, vì họ bán lấy tiền nước ngoài. Ngày hôm qua, giá cổ phần công ty sản xuất đồ tiêu thụ Colgate tăng vọt lên sau khi báo cáo làm ăn lên, chính là nhờ họ sản xuất và bán ở ngoại quốc trong lúc đồng đô la Mỹ xuống giá. Các nước Âu Châu đã làu bàu trách Mỹ để cho đô la xuống làm họ bị thiệt hại vì đồng Euro lên. Nhưng họ không gây áp lực với Mỹ được mà đã nhắm mũi dùi vào Trung Quốc, vì đó chính là quốc gia tìm cách giữa giá nhân dân tệ rất thấp, không chịu cho tăng lên so với đô la Mỹ!

Theo đà này, đồng đô la sẽ còn tiếp tục xuống. Chính phủ các nước sẽ chỉ can thiệp để giữ giá đô la khi nào người ta lo có khủng hoảng vì nhiều người đua nhau bán đô la cùng một lúc. Chuyện đó chưa có dấu hiệu nào sẽ xảy ra, nhưng các ngân hàng trung ương vẫn sẵn sàng vòi rồng để chữa cháy nếu thấy có nguy cơ.

December 25, 2009

Năm 2010, đồng USD khó tăng giá

Filed under: Uncategorized — ktetaichinh @ 3:08 pm
Tags: ,

Friday, 25. December 2009, 13:34:52

Barclays dự đoán đà tăng giá của đồng USD có thể chấm dứt vào giữa năm 2010, Ngân hàng Trung ương các nước dần loại đồng USD khỏi dự trữ tiền tệ của họ.

Trong thư gửi khách hàng mới nhất, ngân hàng Barclays, nhận định nhu cầu dài hạn đối với đồng USD sẽ có thể giảm, điều này vì thế làm suy yếu đồng USD. Dự trữ đồng USD xuống dưới mức 30% trong tổng dự trữ của các Ngân hàng Trung ương.

Tháng 12/2009, 11 tháng trượt giá của đồng USD so với đồng euro chấm dứt. Đồng USD tăng giá so với 14/16 loại tiền tệ được giao dịch nhiều nhất. Nhà đầu tư kỳ vọng FED sẽ rút bớt đi chính sách kích thích tiền tệ khi kinh tế phục hồi.

Ông Steven Englander, trưởng bộ phận chiến lược tiền tệ tại ngân hàng Barclays tại New York, dự báo đồng USD có thể tăng giá trong khoảng từ 6 đến 9 tháng đầu năm 2010 khi trọng tâm chính là việc rút đi kế hoạch kích thích thanh khoản và nâng lãi suất. Một khi thị trường vượt qua nỗi sợ về khả năng chính sách bị thắt chặt, sự thật là FED sẽ thắt chặt chính sách rất nhanh và đồng USD sẽ lại bị bán mạnh.

Chỉ số USD, chỉ số đo biến động của đồng USD so với đồng euro, đồng yên và đồng bảng, đôla Canada, franc Thụy Sỹ và krona Thụy Điển, đã giảm 4,2% trong năm nay. Chỉ số này tăng 4,1% trong tháng 12/2009 và giao dịch ở mức 77,928 tại thị trường Tokyo sáng hôm nay.

Barclays tính toán với số liệu từ Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF) và Mỹ cho thấy dự trữ toàn cầu nhiều khả năng tăng 180 tỷ USD trong quý 3/2009, dự trữ định giá bằng đồng USD khoảng 50 tỷ USD tương đương chưa đầy 30%.

Barclays dự báo FED sẽ bắt đầu nâng lãi suất cơ bản đồng USD ở thời điểm cuối quý 3/2010, còn Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ nâng lãi suất cơ bản lên mức 2% ở thời điểm cuối năm 2011.

Ngày 10/12, Barclays dự báo đồng euro sẽ rơi xuống mức 1,40USD/eureo trong 6 tháng tới sau đó tăng lên mức 1,45USD/euro ở thời điểm cuối năm 2010. Đồng euro giao dịch ở mức 1,4333USD/euro trong phiên ngày hôm nay.

Theo Dân Trí/Bloomberg

December 23, 2009

Chứng khoán Mỹ và đồng USD đang có mối tương quan

Filed under: Uncategorized — ktetaichinh @ 6:23 pm
Tags: , , ,

Wednesday, 23. December 2009, 10:25:37

Thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục tăng điểm khi chỉ số S&P 500 và Nasdaq đã tiến đến mức cao nhất kể từ đầu năm nay. Trong khi đó trên thị trường tiền tệ, đồng USD cũng thể hiện đà tăng mạnh so với hầu hết các đồng tiền khác. Kể từ đầu tháng nay đồng bạc xanh đã tăng hơn 5% so với đồng JPY và 4% so với đồng EUR, CAD và CHF. Đồng tiền duy nhất thể hiện đà tăng giá so với đồng USD chính là CAD. Các chuyên gia phân tích cho biết để có những quyết định đúng đắn trong quá trình giao dịch nhà đầu tư cần xem xét lại mối tương quan giữa thị trường chứng khoán và thị trường tiền tệ. Chỉ số S&P 500 tăng 0,4% lên mức 1.118,02 điểm tại thị trường New York.Chỉ số công nghiệp Dow Jones tăng 50,79 điểm tương đương 0,5% lên mức 10.464,93 điểm

Mối tương quan mà mọi người đang chú ý chính là mối tương quan thuận giữa thị trường chứng khoán và đồng USD. Nhà đầu tư đang kỳ vọng rằng đồng USD và thị trường chứng khoán sẽ tăng trong niềm tin vào sự phục hồi của nền kinh tế Mỹ. Điều này cũng có nghĩa là đồng USD đang có những phản ứng tích cực khi thị trường đón nhận những dữ liệu kinh tế khả quan từ Mỹ chứ không phải với vai trò là một kênh đầu tư an toàn mỗi khi có những thông tin kinh tế không khả quan xuất hiện. Quan điểm về việc mỗi khi dữ liệu kinh tế khả quan sẽ cổ vũ cho đồng USD dường như là một suy nghĩ logic của giới đầu tư nhưng thật không may điều này không diễn ra trong hơn 8 tháng qua. Trong thời gian trước mối tương quan giữa thị trường chứng khoán và đồng USD là mối tương quan nghịch. Mỗi khi thị trường chứng khoán tăng điểm thì chúng ta thường thấy đồng USD giảm mạnh và ngược lại. Tuy nhiên kể từ đầu tháng nay thì mọi chuyện dường như đã thay đổi. Mỗi khi chứng khoán Mỹ tăng điểm thì chúng ta có thể thấy sự sụt giảm của cặp tỷ giá EUR/USD và sự tăng giá của USD/JPY. Tuy nhiên các chuyên gia phân tích cho biết mối tương quan này đang tỏ ra không vững chắc.

Những dữ liệu kinh tế được công bố trong phiên giao dịch hôm qua đã có những tác động trái ngược đến sức khỏe của đồng USD nhưng nhìn chung chúng vẫn đủ mạnh để có thể tiếp tục hỗ trợ cho đồng bạc xanh tăng giá. Tốc độ tăng trưởng kinh tế trong quí III được sửa đổi lại thấp hơn so với đợt công bố lần trước (2.2% so với 2.8%). Điều này đã khiến cho đồng USD và chứng khoán Mỹ giảm nhẹ ngay khi thị trường Mỹ mở cửa. Tuy nhiên đà giảm giá này đã không kéo dài khi thị trường đón nhận những thông tin rất khả quan từ thị trường nhà đất. Đây được đánh giá là thông tin có sức ảnh hưởng mạnh nhất trong ngày cho nên nó đã đủ mạnh để khiến cho giới đầu tư vững tin vào sức khỏe của nền kinh tế. Đồng USD và chứng khoán Mỹ đã tăng mạnh ngay khi thông tin này được công bố vào duy trì cho đến cuối phiên giao dịch. Hôm nay hàng loạt các thông tin kinh tế sẽ được công bố mà tiêu biểu phải kể đến thu nhập và tiêu dùng cá nhân, niềm tin tiêu dùng và cả doanh số nhà mới.

CÁC DỮ LIỆU KINH TẾ TỪ KHU VỰC CHÂU ÂU SẼ HỖ TRỢ CHO ĐỒNG EUR?

Đồng EUR tiếp tục trượt giá so với đồng USD trong phiên giao dịch hôm qua mặc dù không có nhiều dữ liệu được công bố từ khu vực châu Âu. Như vậy đồng EUR đã liên tục giảm giá từ ngày 3 tháng 12 và không có bất kỳ sự điều chỉnh tăng giá nào trong khoản thời gian đó. Tuy nhiên cặp tỷ giá này đang tiến đến mức hỗ trợ được đánh giá là tương đối mạnh và có thể sẽ khiến cho đồng EUR điều chỉnh tăng giá trở lại. Hôm nay mọi sự chú ý sẽ hướng đến giá tiêu dùng của Đức và mức tiêu dùng của người dân Pháp với nhiều dự báo tương đối khả quan có thể sẽ khiến cho đồng EUR tăng giá trở lại.

VÀNG ĐANG THỂ HIỆN ĐÀ GIẢM MẠNH

Giá vàng tiếp tục thể hiện đà giảm giá trong phiên giao dịch hôm qua khi đồng USD tăng giá so với hầu hết các đồng tiền khác trong rổ tiền tệ. Niềm tin của giới đầu tư vào một tương lai sáng lạng của nền kinh tế Mỹ đã khiến cho họ tăng niềm tin vào khả năng sớm thực thi chính sách thắt chặt tiền tệ của Fed. Mặc dù báo cáo GDP quí III có thấp hơn lần báo cáo trước nhưng nó vẫn thể hiện một sự phục hồi. Trong khi đó những dữ liệu được công bố trên thị trường nhà đất khả quan càng khiến cho họ vững tin tìm đến đồng bạc xanh. Điều này cũng khiến cho áp lực chốt lời trên thị trường vàng diễn ra bất chấp việc các quĩ tín thác vàng đang tiếp tục có động thái mua vào. Quĩ tín thác đầu tư vàng lớn nhất thế giới SPDR Gold Trust trong phiên giao dịch hôm qua đã không có động thái mua bán nào sau khi đã mua vào 6.097 tấn vàng trong phiên trước đó. Hiện tổng lượng nắm giữ của quĩ đứng tại mức 1,132.708 tấn. Các chuyên gia phân tích cho biết sự thay đổi vai trò của đồng USD đã khiến cho giá vàng giảm mạnh trong thời gian qua đặc biệt là từ sau khi bảng lương phi nông nghiệp tháng 11 được công bố. Các chuyên gia phân tích còn cho biết thêm nếu như những dữ liệu kinh tế được công bố tiếp tục khả quan từ Mỹ thì có thể sẽ tiếp tục gây áp lực cho giá vàng. Hôm nay hàng loạt các dữ liệu kinh tế được công bố từ Mỹ với nhiều dự báo tương đối khả quan có thể sẽ khiến cho vàng gánh chịu áp lực trượt giá.

Theo Eximbank

December 10, 2009

Đồng USD “khỏe mạnh”

Filed under: Uncategorized — ktetaichinh @ 7:22 pm
Tags: ,

1. Lực đẩy từ TARP giúp thị trường quay lại các tài sản tài chính có suất sinh lợi cao và từ bỏ bạc xanh.

Sau một ngày giành chiến thắng trên thị trường ngoại hối, hôm qua bạc xanh lại quay đầu giảm giá sau khi Bộ Tài chính Mỹ quyết định kéo dài chương trình hỗ trợ kinh tế đến tháng 10/2010. Mặc dầu báo cáo mới nhất về tình trạng thất nghiệp của đầu tàu qua bảng lương phi nông nghiệp cho thấy thị trường lao động của Mỹ đã có dấu hiệu cải thiện nhưng những kết quả kinh doanh vừa được công bố của các tập đoàn lớn như Wall Mart, JP Morgan kém khả quan cùng tỷ lệ thất nghiệp cao là lý do khiến các nhà cầm quyền tại nền kinh tế lớn nhất thế giới không thể lạc quan quá sớm. Hẳn vì lý do đó mà ngài T.Geithner hôm thứ 4 đã công bố rằng chương trình hỗ trợ tài chính trị giá 700 tỷ USD sẽ kéo dài cho tới gần cuối năm sau, bởi nó thực sự cần thiết để giải quyết “những thách thức lớn” của nền kinh tế. “Việc mở rộng này là cần thiết để hỗ trợ các gia đình Mỹ và giúp ổn định thị trường tài chính. Bởi vì nó sẽ giúp chúng ta tiếp tục thực hiện các chương trình nhằm vào thị trường bất động sản và các doanh nghiệp nhỏ, qua đó sẽ duy trì khả năng đối phó với những đe dọa không lường trước”.

Tuy nhiên, không phải ai cũng đồng tình với quan điểm này của ngài Bộ trưởng và nản lòng trước tình trạng thất nghiệp lan tràn như các nghị sỹ đảng Dân Chủ. Các nghị sỹ đảng Cộng Hòa chỉ trích rằng “chính phủ đang dùng TARP làm con lợn đất để làm của bố thí” và “sử dụng TARP vào bất kỳ mục đích nào ngoài mua lại tài sản rủi ro của các công ty gặp khó khăn về tài chính nhằm giải quyết tình huống khẩn cấp trong hệ thống tài chính đều là không thích đáng và bất hợp pháp”. Quan điểm này của đảng Cộng Hòa không phải hoàn toàn vô lý bởi theo báo cáo của nhóm giám sát TARP thì chương trình này vẫn chưa giải quyết được các vấn đề tài chính cốt lõi. Hơn nữa, theo Ủy ban giám sát Quốc hội, tài sản xấu vẫn đè nặng lên bảng cân đối ngân hàng, tín dụng bị thu nhỏ rất nhiều và các khỏan hỗ trợ đã khiến người ta có cảm giác rằng hễ một công ty lớn lâm vào khó khăn là chính phủ sẽ đến hỗ trợ. Nhẹ nhàng hơn nhưng cũng không kém phần gay gắt, Ủy ban công nhận rằng chương trình đã giúp ổn định thị trường nhưng nó vẫn chưa làm được gì nhiều để ngăn chặn tình trạng bị tịch thu nhà ở có khả năng kéo dài cho tới cuối năm sau.

Để tránh sự phản đối của các nghị sĩ đảng Cộng Hòa, Bộ trưởng Bộ Tài chính Mỹ cam kết rằng sẽ chỉ sử dụng không quá 550 tỷ USD trong chương trình, phần còn lại sẽ được bù đắp thâm hụt ngân sách. Cụ thể hơn, chương trình được sử dụng sẽ hạn chế bơm tiền vào các ngân hàng nhỏ mà tập trung cung cấp tài chính cho các chủ nhà bị tịch thu nhà trừ nợ đồng thời tăng cường hỗ trợ chương trình thúc đẩy tín dụng tiêu dùng, doanh nghiệp nhỏ và thế chấp thương mại của Fed.

Như vậy với cam kết trên của Bộ Tài chính Mỹ hay chính là những nỗ lực của chính quyền giúp kinh tế phục hồi thì thị trường đã có thể không quá lo lắng về tình trạng u ám hiện nay. Giới kinh doanh có thể quay trở lại với các tài sản tài chính có suất sinh lợi cao như vàng và chứng khoán.

Hôm nay, thị trường sẽ đón nhận thông tin về cán cân thương mại, báo cáo ngân sách hàng tháng và số đơn xin trợ cấp lần đầu. Theo phân tích dự báo thì cả ba báo cáo được công bố đều có thể gây thất vọng cho thị trường. Tuy nhiên, với sự hỗ trợ từ TARP, hy vọng thị trường không quá u ám trong ngày hôm nay.

2. Đồng USD “khỏe mạnh”, nỗi lo lạm phát được xoa dịu đã tác động tiêu cực lên giá vàng.

Giảm giá 4 ngày liên tiếp, hôm qua vàng có thời điểm giảm xuống mức $1,117.60, mức thấp nhất trong vòng 3 tuần trở lại đây, sau khi chạm đỉnh cao kỷ lục $1,226.56 vào ngày 3/12.

Lý giải cho sự “rớt phong độ” của vàng, nhiều nhà phân tích cho hay vàng trở nên kém hấp dẫn hơn khi mà đồng USD tăng giá so với đồng EUR và các đồng tiền mạnh khác khiến vàng trở nên đắt đỏ hơn. Thêm vào đó, từ sau “sự cố” hạ điểm tín nhiệm của Tây Ban Nha và Hy Lạp, mối hoài nghi về khả năng hồi phục kinh tế thế giới càng bị “thổi phồng”, vai trò công cụ phòng ngừa lạm phát của vàng cũng không được phát huy. Hơn nữa, giá dầu hôm qua cũng đã giảm 3% xuống còn $70/thùng. Dầu vẫn thường thấy là loại “hàng hóa” chuyển động cùng chiều với giá vàng, bởi như một hệ quả của giá dầu tăng, giá các hàng hóa khác cũng tăng theo và do đó, kéo theo lạm phát.

Theo ông Matt Zeman, một nhà kinh doanh kim loại tại Lasalle Future Group ở Chicago nhận xét “Các nhà đầu tư đang phòng thủ trước rủi ro”…“Hiện tại kim loại không phải là công cụ chất lượng hàng đầu. Vàng đã có những bước nhảy thần diệu trong thời gian qua và nhiều người đã và đang chốt lời, chính điều này đang “đổ dầu vào lửa” khiến vàng tiếp tục trượt dốc”.

“Khi nào chưa xác định được hướng dịch chuyển rõ ràng của đồng USD thì chúng ta cũng chưa thể chứng kiến sự phục hồi của giá vàng”, ông Brian Kelly, giám đốc công ty nghiên cứu thị trường hàng hóa và kinh tế vĩ mô, Kanundrum Research, cho hay.

3. Tin tức khả quan từ nền kinh tế Châu Âu giúp đồng EUR ghi điểm.

EUR/USD đã phải đối mặt với những bất ổn như khả năng vỡ nợ của Dubai World, việc hạ mức xếp hạng ở Hy Lạp, và hạ triển vọng nợ củaTây Ban Nha nên thật khó mà tin rằng EUR sẽ thu lợi trong ngày giao dịch hôm qua. Tuy nhiên, những dữ liệu kinh tế sáng sủa từ Đức đã mang niềm vui cho cả khu vực chung Châu âu lẫn đồng EUR khi thặng dự thương mại đã tăng trưởng trong tháng 10, dù vẫn còn nhiều mặt yếu kém nhưng sự sụt giảm của nhập khẩu lẫn sự cải tiến trong xuất khẩu đã cho kết quả về thương mại tốt hơn. Mặt khác, sự hân hoan của các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán cũng đã giúp tỷ giá EUR/USD ghi điểm trong phiên hôm qua sau khi lên mức 1.4742.

Hôm nay thị trường Châu Âu sẽ theo dõi kết quả công bố giá bán sỉ Đức và bảng lương phi nông nghiệp Pháp. Cả Đức lẫn Pháp đang quay trở lại với thời kỳ tăng trưởng dù sự phục hồi ở mức khiêm tốn, điều này đang tạo thuận lợi cho đồng tiền khu vực này. Dự đoán EUR sẽ tăng giá trong ngày.

4. JPY có dấu hiệu suy yếu khi kinh tế toàn cầu có dấu hiệu hồi phục.

Mặc dù tiếp tục tăng giá ngày thứ ba liên tiếp so với đồng USD nhưng khoảng cách giữa hai đồng tiền này đã bắt đầu thu hẹp lại, tỷ giá USD/JPY đóng cửa so với mở cửa chỉ giảm 30 điểm trong ngày hôm qua so với mức giảm 70-100 điểm của hai ngày trước.

Tuy vậy, đồng JPY hôm qua đã giảm mạnh so với đồng EUR lần đầu tiên trong vòng 4 ngày qua sau khi Báo cáo ở Úc cho thấy các công ty ở quốc gia này đã nhận them số nhân công cao gấp 6 lần so với mức ước tính trước đó của các chuyên gia. Con số này giải tỏa phần nào những lo lắng hiện tại về sự èo uột của thị trường lao động các nước và cổ vũ cho trào lưu kinh doanh rủi ro cao của giới đầu tư.

“Dữ liệu tại Úc đã phục hồi niềm tin về con đường hồi phục của nền kinh tế toàn cầu. Các tài sản tài chính lợi suất cao lại thu hút giới đầu tư và những đồng tiền được sử dụng làm công cụ kinh doanh carry trade như đồng JPY và đồng USD sẽ chịu áp lực giảm giá.” (trích phát biểu của Tomohiro Nishida –dealer kinh doanh ngoại hối của tập đoàn Chuo Mitsui Trust & Banking Co tại Tokyo)
Theo đánh giá của các nhà phân tích, sự chênh lệch lãi suất giữa đồng USD và JPY sẽ tiếp tục ủng hộ cho đồng bạc xanh bởi vẫn chưa có dấu hiệu cho thấy các nước khu vực Châu Á sẽ sớm thực hiện chính sách thắt chặt tiền tệ trở lại. Thêm vào đó, việc các quan chức Nhật Bản đưa gói hỗ trợ kinh tế trị giá 10 ngàn tỷ JPY nhằm ổn định lãi suất sẽ là gánh nặng trong dài hạn đối với đồng JPY. Trong khi đó, xu hướng kinh doanh rủi ro trên thị trường mà biểu hiện rõ nét nhất chính là sắc màu của thị trường chứng khoán sẽ vẫn là nhân tố chính tác động đến hai đồng tiền vốn được mệnh danh là hầm trú ẩn an toàn này

Blog at WordPress.com.