Ktetaichinh’s Blog

May 21, 2010

Khó cấm sử dụng cộng tác viên môi giới

Filed under: Uncategorized — ktetaichinh @ 7:44 am
Tags:
(TBKTSG Online) – Ủy ban Chứng khoán Nhà nước vừa ra công văn nhắc nhở các công ty chứng khoán về việc sử dụng các cộng tác viên môi giới. Tuy vậy, theo ý kiến của các công ty chứng khoán và nhà đầu tư thì việc làm này khó khả thi khi công ty chứng khoán cho rằng rất dễ “lách quy định”.>> UBCKNN yêu cầu không sử dụng cộng tác viên môi giới

“Không yêu cầu trình độ và kinh nghiệm, không yêu cầu hiểu biết về chứng khoán… Bạn là người quen biết rộng, bạn đang làm ở bất cứ ngành nghề nào.. Bạn bè và người thân có nhu cầu mở tài khoản chứng khoán hoặc cần một môi giới chuyên nghiệp để hướng dẫn về chứng khoán.. Nhiệm vụ của bạn là giới thiệu khách hàng đó cho chúng tôi và hưởng phần trăm hoa hồng trên phí giao dịch…”, đây là một mẫu quảng cáo tuyển dụng điển hình được đăng trên một trang web về việc làm trong thời gian gần đây. Và cũng là yêu cầu của nhiều công ty chứng khoán khi tuyển cộng tác viên môi giới.

Đa phần các mẫu thông tin đều cho biết sẽ trả mức hoa hồng lớn và nhiều khoản thưởng nếu “giới thiệu được 10 khách hàng trở lên và có 2 khách hàng giao dịch thực sự, hoặc giới thiệu khách hàng có tài khoản 500 triệu đồng trở lên”.

Vị trí đặt quảng cáo

Theo tổng giám đốc một công ty chứng khoán thì chuyện tuyển cộng tác viên môi giới hiện nay tại các công ty chứng khoán là rất phổ biến. Lý do theo ông là khác với thời gian chứng khoán còn hưng thịnh (năm 2007) khi nhà đầu tư tự tìm đến sàn và đăng ký giao dịch, còn trong một hai năm nay, thị trường chứng khoán nhiều lúc đã trở nên rất ảm đạm, việc tìm kiếm nhà đầu tư trở nên khá khó khăn, vì vậy các công ty chứng khoán phải nghĩ đến phương thức tìm cộng tác viên để gia tăng lượng khách hàng.

Như vị tổng giám đốc này thì “sử dụng cộng tác viên đỡ tốn tiền thuê nhân viên môi giới mà lại tận dụng được khả năng của nhiều người, làm tăng lợi nhuận cho công ty”.

Trở lại thông báo nói trên của Ủy ban Chứng khoán, theo phó giám đốc một công ty chứng khoán lớn thì thông báo này không tác động nhiều đến thị trường và công ty chứng khoán. Ông giải thích là hiện nay các công ty không khó để “lách luật”, như có thể chia ra làm 2 loại môi giới, một là nhân viên chính thức, một là nhân viên tập sự, hoàn toàn không dùng cụm từ “cộng tác viên”. Nhưng thực tế thì nhân viên tập sự này sẽ không được trả lương mà chỉ tính hoa hồng từ phí giao dịch của khách hàng, tương tự như các cộng tác viên của các công ty khác.

Trong khi đó, một vị giám đốc khác lại cho rằng khi có công văn nói trên thì công ty ông sẽ ký hợp đồng 1 năm cho các cộng tác viên môi giới để họ có chức danh là nhân viên, tuy vậy cũng sẽ thỏa thuận để họ nhận phí giao dịch chứ không phải lương.

Một trường hợp khác ở một công ty chứng khoán tại TPHCM, vị phó giám đốc của công ty khẳng định công ty ông không quan tâm lắm đến công văn này. Vì từ trước đến nay, công ty ông cũng sử dụng cộng tác viên môi giới nhưng họ không ký hợp đồng, chỉ là giới thiệu miệng, cứ tìm được khách hàng có giao dịch thì công ty sẽ trả hoa hồng, không có những ràng buộc pháp lý. Vì vậy nếu Ủy ban Chứng khoán có kiểm tra thì cũng không có giấy tờ gì chứng tỏ công ty ông có thuê cộng tác viên môi giới.

Còn việc yêu cầu tất cả nhân viên thực hiện nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán đều phải có chứng chỉ hành nghề chứng khoán (*), theo giám đốc môi giới của một công ty chứng khoán, đây là việc cần làm, nhưng chưa phải trong lúc này, vì hiện tại có rất ít nhân sự có chứng chỉ hành nghề.

“Chỉ có 1/4 nhân sự trong các công ty chứng khoán là có chứng chỉ hành nghề, nếu 100% nhân viên phải có chứng chỉ thì lực lượng lao động hiện nay không thể cung cấp đủ cho các công ty”, vị này cho biết.

_____________________________________________

(*) Điểm c Khoản 1 Điều 62 Luật Chứng khoán: Giám đốc hoặc tổng giám đốc và các nhân viên thực hiện nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán phải có chứng chỉ hành nghề chứng khoán.

// 30 || Zoom

Advertisements

May 3, 2010

Nha dau tu trong nuoc da tinh tao hon?

Filed under: Uncategorized — ktetaichinh @ 4:57 am
Tags: ,


Thị trường chứng khoán Việt Nam trong vài năm gần đây đã phát triển hết sức mạnh mẽ với sự tham gia của nhiều tổ chức nước ngoài cũng như các cá nhân và tổ chức trong nước. Trong thời gian trước, phần lớn những người được lợi là các tổ chức nước ngoài và phần thua thiệt hay đứng về phía các nhà đầu tư nhỏ lẻ trong nước. Kịch bản thường thấy là mỗi khi bắt đầu một chu kỳ tăng điểm sẽ có những phiên mua ròng liên tục của các nhà đầu tư nước ngoài, sau một thời gian các nhà đầu tư trong nước bắt đầu tham gia, lượng tiền đổ vào thị trường ngày càng nhiều và cũng là lúc các nhà tổ chức nước ngoài bán dần cổ phiếu và lại bắt đầu một chu kỳ giảm điểm. Tuy nhiên, đợt sóng 2 tháng trở lại đây tôi nhận thấy một sự thay đổi ở phía các nhà đầu tư trong nước, có lẽ họ đã tỉnh táo hơn.

Các tổ chức nước ngoài ngoài có ưu thế về tiềm lực tài chính, có hệ thống thu thập và phân tích thông tin tốt, các kỹ năng và công cụ để thực hiện hoạt động mua bán chứng khoán nhiều lợi thế hơn các nhà đầu tư trong nước. Do đó, họ thường đi trước các nhà đầu tư trong nước về việc xác định sớm những tín hiệu tích cực cho sự hồi phục của thị trường chứng khoán, họ thường mua gom cổ phiếu trong thời điểm nhà đầu tư trong nước đang bi quan hoặc đang lưỡng lự chưa xác định được xu hướng. Tuy nhiên, họ có một nhược điểm là vốn đầu tư lớn nên chỉ tập trung chủ yếu ở các cổ phiếu có giá trị vốn hóa lớn và tính thanh khoản cao, không đầu tư dàn trải và các quyết định mua hoặc bán cổ phiếu với số lượng lớn thường phải thực hiện trong một giai đoạn nhất định hoặc khi thị trường bùng nổ với những phiên giao dịch với khối lượng lớn. Các nhà đầu tư trong nước tuy không có lợi thế như những nhà đầu tư nước ngoài nhưng họ có sự chủ động và rất linh hoạt trong việc mua bán từng mã cổ phiếu, các quyết định thay đổi khá nhanh chóng phụ thuộc vào diễn biến thị trường.

Đợt sóng gần đây các nhà tổ chức nước ngoài vẫn tiếp tục mua ròng các phiên liên tiếp, tuy nhiên thị trường chứng khoán Việt Nam không diễn ra như các lần trước mặc dù các tín hiệu khả quan ủng hộ cho sự tăng điểm của thị trường liên tục xuất hiện ngày một lớn và có nhiều sự cổ vũ cho một sự tăng trưởng mạnh của thị trường chứng khoán Việt Nam. Các nhà đầu tư nhỏ trong nước đã chuyển sang đầu tư vào các cổ phiếu có giá trị vốn hóa nhỏ và trung bình thu được lợi nhuận lớn, các tổ chức nước ngoài giường như vẫn bị “mắc cạn” bởi những cổ phiếu có giá trị vốn hóa lớn, thị trường chứng khoán Việt Nam chỉ bùng nổ một hai phiên rồi ngay lập tức lại trở lại tình trạng tăng hoặc giảm nhẹ, sự thay đổi luân phiên chủ yếu diễn ra ở các cổ phiếu có giá trị vốn hóa nhỏ và vừa. Các nhà đầu tư trong nước thời gian trước thường rất hay quan tâm tới những phân tích và khuyến nghị của các tổ chức nước ngoài và hành động mua, bán chứng khoán cũng hay dựa theo phân tích và khuyến nghị đó. Hiện nay thì đã khác, giường như họ đã có cái nhìn độc lập hơn, họ biết những điều gì các tổ chức nói đúng và điều gì là không đúng để đưa ra quyết định của riêng mình.

Thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ tiếp tục tăng trưởng trong thời gian tới nhưng theo tôi VNI sẽ tăng trưởng từ từ, ổn định cùng với đà hồi phục của nền kinh tế thế giới và sự ổn định của kinh tế trong nước. Có thể đợt sóng này người được lợi nhiều là các cá nhân trong nước và không hiểu sắp tới có sự thay đổi nào về chiến thuật của các nhà tổ chức nước ngoài ?

NGUYỄN HỒNG HẢI – NGUYÊN PHÓ TỔNG GIÁM ĐỐC OCEANBANK – THÀNH VIÊN CÂU LẠC BỘ DOBF.

April 28, 2010

Kiến thức cơ bản về CK và thị trường chứng khoán (Phần I)

Filed under: Uncategorized — ktetaichinh @ 5:16 pm
Tags:
Kiến thức cơ bản về CK và thị trường ck
Nhiều nhà đầu tư thường gọi thị trường UpCoM tại HNX là thị trường OTC. Ban biên tập cho tôi được biết nếu gọi như vậy có đúng không?
Sắp tới, HaSTC sẽ mở thị trường UPCoM vào tháng 6/2009. Vậy xin Ban biên tập cho tôi biết rõ hơn về thị trường UpCom?
Xin cho tôi biết, nên nhận cổ tức bằng tiền mặt hay bằng cổ phần. Loại cổ tức nào có lợi hơn đối với nhà đầu tư?
Bản chất của REIT
Phổ biến kiến thức về Giao dịch khớp lệnh liên tục
Tìm hiểu về Hệ thống đăng ký, lưu ký, bù trừ và thanh toán các giao dịch chứng khoán
Giới thiệu phương thức giao dịch báo giá tại Trung tâm GDCK Hà Nội
Giới thiệu Phương thức giao dịch thoả thuận tại TTGDCK Hà Nội
Quỹ đầu tư và Công ty quản lý quỹ trong chiến lược chuyển đổi các tổng công ty nhà nước theo mô hình tập đoàn kinh tế
Giá tham chiếu của cổ phiếu trong những ngày đặc biệt
Tìm hiểu về cơ chế giao dịch và lưu ký chứng khoán trên TTGDCK Hà Nội
Phương pháp tính chỉ số giá cổ phiếu
Giao dịch chứng khoán
Bản cáo bạch
Phát hành và niêm yết chứng khoán
Tổng quan về Thị trường Chứng khoán

April 22, 2010

Sẽ tịch thu lợi nhuận từ gian lận chứng khoán

“Đang xây dựng cơ sở pháp lý để tiến tới tịch thu các khoản lợi bất chính có được do gian lận trong giao dịch chứng khoán”, ông Vũ Bằng, Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cho biết.

Ông nói:

– Không những gia tăng về số lượng, các hành vi gian lận trong giao dịch chứng khoán cũng tinh vi và phức tạp hơn, trong đó có những hành vi vi phạm mà pháp luật hiện nay chưa bao quát hết được.

Vấn đề tài khoản ủy quyền là một ví dụ. Hiện đang tồn tại phổ biến các tài khoản của người này nhưng lại ủy quyền cho người kia giao dịch. Một nhà đầu tư nhờ nhiều người khác mở tài khoản sau đó ủy quyền lại cho họ giao dịch. Lợi dụng các tài khoản ủy quyền, các đối tượng này đã thực hiện hành vi thao túng giá. Nhiều trường hợp chồng bán, vợ mua hay ngược lại. Nhà đầu tư có thể sử dụng tài khoản ủy quyền mua ở tài khoản này, bán ở tài khoản kia để tung hứng giá một cổ phiếu nào đó.

Đã có ý kiến cho rằng nên cấm cho ủy quyền để hạn chế gian lận. Nhưng cũng có nhiều ý kiến cho rằng không thể cấm vì có nhiều trường hợp nhà đầu tư vì nhiều lý do không thể giao dịch, phải ủy quyền cho người khác…

* Các vi phạm không chỉ tinh vi mà ngày càng táo tợn hơn như việc chào mua công khai nhưng sau đó lại bán cổ phiếu, phải chăng do luật pháp còn nhiều kẽ hở để bị lợi dụng?

– Câu chuyện này cũng đặt ra nhiều vấn đề cho cơ quan quản lý. Trước đây, khi xây dựng quy chế chào mua công khai, chúng tôi cũng muốn đưa vào một số điều kiện ràng buộc để hạn chế hiện tượng lợi dụng thông tin này để làm giá cổ phiếu. Chẳng hạn, khi chào mua công khai, nhà đầu tư bắt buộc phải có tiền trong tài khoản. Tuy nhiên, khi đưa ra lấy ý kiến thì nhiều chuyên gia cho rằng không nên quá gắt gao. Hơn nữa, nhà đầu tư cũng dễ dàng đáp ứng điều kiện này, và họ vẫn có thể thực hiện hành vi tung tin làm giá nếu đã có mưu đồ trục lợi.

Sau một số vụ vi phạm bị phát hiện, chúng tôi đã yêu cầu các sở giao dịch chứng khoán phải tập trung theo dõi chặt chẽ hơn các vụ chào mua công khai. Khi một cá nhân hay tổ chức công bố chào mua công khai một cổ phiếu nào đó, các cơ quan chức năng sẽ theo dõi các động thái xoay quanh cổ phiếu này trước, trong và sau thời điểm thực hiện mua công khai này. Ngoài ra, cũng sẽ công bố cụ thể rằng yêu cầu chào mua công khai này chưa được chấp thuận.

Cũng có ý kiến cho rằng không nên công bố thông tin hoạt động chào mua công khai khi chưa được chấp thuận. Tuy nhiên quan điểm của chúng tôi là phải công khai minh bạch mọi thông tin, hạn chế tình trạng một vài cá nhân hay tổ chức liên quan nắm được thông tin này để thực hiện các hành vi giao dịch nội gián.

* Biện pháp chế tài chưa đủ sức răn đe, với mức xử phạt quá thấp, có phải là lý do, thưa ông?

– Mức xử phạt hành chính hiện nay quá thấp, tối đa chỉ 70 triệu đồng. Tới đây có nâng lên thì cũng chỉ 500 triệu đồng. Với một số vụ gian lận, nguồn lợi bất chính thu được rất lớn, mức xử phạt này không thấm vào đâu nên mức độ răn đe không như mong đợi.

Thế nhưng, việc xử phạt hành chính phải tuân thủ theo quy định của pháp lệnh xử phạt hành chính, khung tối đa bao nhiêu thì áp dụng bấy nhiêu. Trước đây, khi tham gia xây dựng nghị định về xử phạt hành chính trong lĩnh vực chứng khoán, chúng tôi từng đề xuất nên đưa ra mức xử phạt cao hơn, nhưng các bộ ngành không đồng ý vì cho rằng không thể vượt khung của pháp lệnh xử phạt hành chính.

* Tại sao chúng ta không có những chế tài khác, thay vì để nhà đầu tư sẽ phải “sống chung” với các hành vi gian lận trên thị trường chứng khoán?

– Các vụ thao túng giá hay giao dịch nội gián… trên thị trường chứng khoán chắc chắn sẽ được xử lý nặng tay hơn trong thời gian tới. Ngoài các biện pháp hành chính đang được áp dụng, chúng tôi cũng gấp rút xây dựng quy chế xử lý đối với các khoản thu lợi bất chính, trong đó có đưa vào biện pháp tịch thu toàn bộ khoản lợi nhuận từ các vụ vi phạm. Mặc dù đã tổ chức tổng kết hoàn chỉnh dự thảo, nhưng vẫn chưa thể trình Bộ Tài chính ban hành, do còn nhiều vấn đề phức tạp cần được bổ sung. Như chỉ riêng việc xác định ngày mua, ngày bán của đối tượng vi phạm cũng đã khó. Chưa kể nếu một đối tượng có hành vi làm giá nhưng chưa kịp bán cổ phiếu thì xử lý thế nào…

Không ít vụ vi phạm thời gian qua, khi được bộ phận thanh tra làm việc và công bố các dấu hiệu, phần lớn đối tượng nằm trong diện nghi vấn đều nhận sai phạm vì mức phạt không nhiều. Tới đây, khi áp dụng biện pháp tịch thu toàn bộ khoản lợi nhuận được xem là bất chính do các hành vi gian lận đem lại, chắc chắn các đối tượng này sẽ không dễ dàng nhận sai phạm, vì vậy cơ quan chức năng phải có đầy đủ bằng chứng.

Tại nhiều thị trường chứng khoán quốc tế, việc điều tra các vụ giao dịch nội gián có khi mất 1-2 năm. Khi điều tra, cán bộ thanh tra của họ có thể phối hợp với ngân hàng để xác định đường đi của đồng tiền. Trong khi đó, thanh tra chứng khoán chúng ta hiện nay chưa thể làm được việc này do chưa có cơ chế. Hiện chúng tôi đang cử đoàn cán bộ nghiên cứu các quy định tại một số thị trường chứng khoán phát triển về vấn đề này. Vấn đề như tài khoản ủy quyền cũng đang được nghiên cứu kinh nghiệm các nước, đặc biệt là biện pháp giám sát giao dịch của những tài khoản này…

Một số vụ gian lận chứng khoán gần đây

* Ông Trần Thái Hưng, cổ đông nắm giữ 3,38% số cổ phiếu HCT (Công ty CP Thương mại dịch vụ vận tải ximăng Hải Phòng), bán cổ phiếu sau khi chào mua công khai 450.000 cổ phiếu HCT.

* Ông Hoàng Minh Hướng (Đức Hòa, Long An) và bà Quách Thị Nga (Q.1, TP.HCM) thao túng giá cổ phiếu SQC của Công ty CP Khoáng sản Sài Gòn – Quy Nhơn.

* Bà Nguyễn Kim Phượng – cổ đông lớn của Công ty CP Vật tư và vận tải ximăng (VTV) – bán toàn bộ cổ phiếu VTV đang nắm giữ sau khi công bố chào mua công khai 1,3 triệu cổ phiếu VTV.

* Bà Đào Thị Kiều – cổ đông nội bộ Công ty CP Tập đoàn khoáng sản Hamico (KSH) – cùng bà Nguyễn Thị Nhung và ông Nguyễn Văn Giống có hành vi giao dịch nội gián cổ phiếu KSH.

April 15, 2010

Chia thưởng cổ phiếu sẽ… hết thiêng!

Filed under: Uncategorized — ktetaichinh @ 12:54 am
Tags: ,
Dự kiến trong tháng 5/2010, khi nghị định mới được thông qua, việc các cổ đông ép HĐQT chia cổ tức bằng cổ phiếu nhằm kích giá cổ phiếu trên thị trường tăng lên sẽ không còn tác dụng.

Dự kiến trong tháng 5/2010, dự thảo Nghị định sửa đổi bổ sung Nghị định số 139/2007/NĐ-CP hướng dẫn chi tiết thi hành một số điều của Luật Doanh nghiệp sẽ được trình lên Thủ tướng Chính phủ xem xét ký ban hành.

Khi nghị định này được thông qua, việc các cổ đông ép HĐQT chia cổ tức bằng cổ phiếu nhằm kích giá cổ phiếu trên thị trường tăng lên sẽ không còn tác dụng.

Khoản 2, điều 26, dự thảo Nghị định sửa đổi Nghị định 139 quy định: “Giá trị của cổ phiếu được sử dụng để thanh toán cổ tức phải được tính theo giá thị trường tại ngày quyết định chi trả cổ tức; mỗi cổ đông được nhận số cổ phiếu có giá trị tương đương với số cổ tức như trường hợp công ty chi trả cổ tức bằng tiền mặt”.

Theo ông Nguyễn Đình Cung, Phó viện trưởng Viện Nghiên cứu quản lý kinh tế Trung ương, việc chi trả cổ tức bằng cổ phiếu tính theo mệnh giá như hiện nay chỉ có lợi cho cổ dông hiện hữu, mà không có lợi cho tương lai phát triển của công ty và các cổ đông đến sau.

Cụ thể là khi chia cổ tức bằng cổ phiếu, cổ đông có thể bán ngay để hưởng lợi chênh lệch giá. Chẳng hạn, khi nhận 20% cổ tức bằng cổ phiếu, cổ đông sở hữu 1.000 cổ phiếu sẽ nhận thêm 200 cổ phiếu mới.

Nếu thị giá cổ phiếu là 100.000 đồng/cp thì NĐT bán được 200 cổ phiếu mới với giá 80.000 đồng/cp (tính giá đã pha loãng sau khi chia cổ phiếu thưởng), tương đương 1.600.000 đồng, cao hơn nhiều mức 2.000 đồng/cp nếu chia bằng tiền mặt.

Theo tinh thần của Nghị định 139 sửa đổi, nếu DN quyết định chi trả cổ tức bằng cổ phiếu 20%, tương đương 200 đồng/cp, thì tại thời điểm chốt danh sách chia cổ tức, nếu thị giá cổ phiếu vào ngày chốt quyền là 50.000 đồng/cp thì cổ đông sẽ nhận được 4 cổ phiếu tính trên 100 cổ phiếu sở hữu.

Thực tế là thời gian qua, nhiều công ty niêm yết đứng trước áp lực của cổ đông chia cổ tức bằng cổ phiếu mà mục tiêu của nhiều cổ đông là để giá cổ phiếu tăng tương ứng với tỷ lệ chia, tạo cơ hội lướt sóng ngẩn hạn hơn là nhằm vào mục tiêu đầu tư lâu dài.

Việc tính giá trị cổ phiếu được sử dụng để thanh toán cổ tức, chia cổ tức bằng cổ phiếu, theo ông Cung là phù hợp với thông lệ tốt về quản trị công ty.

Một nội dung khác trong dự thảo Nghị định sửa đổi Nghị định 139 khiến nhiều công ty niêm yết, đặc biệt là những công ty có mức đại chúng hóa cao như SAM và REE, không phải lo lắng trong mùa ĐHCĐ năm sau, là “Nếu Điều lệ công ty không quy định khác hoặc cổ đông có liên quan không có ý kiến khác bằng văn bản, các thành viên độc lập của Hội đồng quản trị đương nhiên là người đại diện theo ủy quyền của tất cả các cổ đông không tham dự họp Đại hội đồng cổ đông”.

Theo Ban soạn thảo có ý kiến cho rằng, quy định như dự thảo là không phù hợp với quy định của Luật Dân sự về uỷ quyền.

Tuy nhiên, Bộ Kế hoạch và Đầu tư cho rằng, quy định như như dự thảo Nghị định sửa đổi có một số điểm lợi: tạo được các hình thức đa dạng và điều kiện thuận lợi nhất để cổ đông thực hiện quyền dự họp ĐHCĐ với chi phí tối thiểu nhất, vừa tạo cơ chế hợp lý, thuận lợi cho việc tiến hành ĐHCĐ, nhất là ĐHCĐ của công ty niêm yết, vừa đảm bảo quyền hợp pháp của cổ đông, nhất là cổ đông thiểu số.

Mặt khác, một trong số các chức năng của thành viên độc lập HĐQT là đại diện và bảo vệ lợi ích của cổ đông thiểu số tại công ty. Do đó, quy định như dự thảo sẽ nâng cao được vai trò của thành viên độc lập HĐQT, qua đó, giúp thành viên này thực hiện tốt hơn, hiệu quả hơn chức năng và nhiệm vụ của mình trong quản trị công ty.

Cuối cùng, dự họp ĐHCĐ vừa là quyền vừa là nghĩa vụ của cổ đông; sự tham dự họp hay không của người này có ảnh hưởng đến quyền và lợi ích hợp pháp của người khác. Vì vậy, quy định như dự thảo là không trái với Luật Dân sự.

Thực tế tổ chức ĐHCĐ hiện nay cho thấy, quy định như dự thảo là có tính khả thi.

Cụ thể là ý thức thực hiện quyền cổ đông của NĐT ở nước ta còn rất thấp. Nhiều cổ đông không đi họp ĐHCĐ, cũng không có bất cứ ý kiến hay ủy quyền cho bất kỳ ai, từ bỏ hoàn toàn quyền cổ đông.

Khá nhiều NĐT như vậy sẽ khiến ĐHCĐ của các công ty có mức độ đại chúng hóa lớn như SAM, REE khó tổ chức thành công trong lần triệu tập đầu tiên, gây tốn kém cho công ty cũng như mất thời gian của cổ đông khác.

Trên thực tế, khi xin ý kiến cổ đông bằng văn bản, nhiều công ty ghi rõ, khi quá thời hạn quy định, nếu cổ đông không có ý kiến bằng văn bản gửi về công ty thì coi như chấp thuận với vấn đề mà HĐQT xin ý kiến. Nguyên tắc “im lặng là đồng ý” đã được áp dụng.

Việc ủy quyền cho thành viên HĐQT độc lập đại diện cho cổ đông “im lặng” tại ĐHCĐ là phương án tốt, dù cho đến nay, theo số liệu thống kê của Sở GDCK TP. HCM mới chỉ có khoảng 70% công ty niêm yết có thành viên HĐQT độc lập.

Tuy nhiên, việc một số công ty niêm yết, công ty đại chúng không có thành viên HĐQT độc lập không quan trọng bằng việc thành viên HĐQT độc lập hiện nay đa số đều chưa đảm bảo được tính độc lập, đại diện cho quyền lợi của cổ đông nhỏ.

Định nghĩa thành viên HĐQT độc lập là thành viên không tham gia điều hành sẽ phải thay đổi trong văn bản pháp luật, nếu không, cổ đông nhỏ vắng mặt sẽ ủy quyền cho thành viên HĐQT độc lập, nhưng thực chất là người của cổ đông lớn có quyền lợi không đồng nhất với mình

April 4, 2010

Tại sao DN Vietnam chưa niêm yết sàn Mỹ

Filed under: Uncategorized — ktetaichinh @ 2:48 pm
Tags: ,

http://tuoitre.vn/Kinh-te/Tai-chinh-Chung-khoan/371490/Tai-sao-doanh-nghiep-Viet-chua-niem-yet-sannbspMy.html

Trở ngại lớn nhất hiện nay đối với các doanh nghiệp khi lên sàn ngoại?

– Muốn lên sàn Mỹ, chi phí ít nhất 1-2 triệu USD nhưng không quan trọng vì nhiều Quỹ Đầu tư và Mạo hiểm (VC) sẽ bảo lãnh tài trợ cho doanh nghiệp lên sàn. Vấn đề quan trọng nhất là tính minh bạch trong điều hành doanh nghiệp.

Tôi thấy, nhiều công ty của Trung Quốc như Alibaba, Sohu… cũng từ những công ty nhỏ của nước này nhưng đã mạnh dạn lên sàn quốc tế và trở thành công ty có vốn hóa 6-7 tỷ USD. Vấn đề là doanh nghiệp phải quyết chí và biết rõ con đường mình đi. Không chỉ biết “lấy ngắn nuôi dài” mà phải quyết tâm đi đến mục tiêu bằng bất cứ giá nào. Cứ đi rồi sẽ tới, đừng trông chờ quá nhiều vào Chính phủ.

* Cần biết những điều kiện và đòi hỏi gì khi niêm yết sàn Mỹ, thưa ông?

– Hai điều kiện chính để niêm yết sàn Mỹ: Một là nộp hồ sơ đăng ký với SEC (Ủy ban Chứng khoán và Hối đoái Mỹ), có báo cáo tài chính đã được kiểm định quốc tế và được một nhà market maker bảo lãnh; Hai là tổ chức bộ phận chuyên nghiệp về quan hệ khách hàng – nhà đầu tư.

Vấn đề không phải là lên sàn mà là làm sao anh bán được cổ phiếu sau khi lên sàn. Do đó, công ty phải có một bộ phận chuyên về thị trường nước ngoài và có nhân sự phục vụ việc đi tìm tư vấn, cố vấn chương trình tiếp thị cổ phiếu, xây dựng mạng lưới phân phối cổ phiếu…

* Theo ông, những công ty nào có lợi thế khi niêm yết sàn Mỹ?

– Nước Mỹ phát triển quá mạnh, quá cao trong khi Việt Nam là nước đang phát triển. Thế nên nhà đầu tư Mỹ luôn nghĩ đến những công ty có tính đột phá, sáng tạo, công nghệ cao… nghĩa là tất cả những khía cạnh của nền kinh tế mới – kinh tế kỹ thuật số được nhà đầu tư Mỹ ưa chuộng. Thành ra việc thuyết phục một nhà đầu tư Mỹ hay Âu châu mua cổ phiếu sữa hay địa ốc là chuyện khó vì ngành này không sinh lời cao từ tính đột phá của nó.

Tại sao nhiều doanh nghiệp Việt chỉ mới nghĩ đến thị trường Singapore mà không nghĩ đến một sân chơi lớn hơn như Mỹ? Dĩ nhiên là cũng có khó khăn nhưng đó cũng là một thách thức cho doanh nghiệp.

Sàn Mỹ có chừng 12.000 công ty, cái khó nhất là làm sao anh có thể bán được cổ phiếu? làm sao công ty mình nổi bật trong 12.000 công ty. Chai nước ngọt bán trong ngôi chợ làng có thể nổi bật hơn các sản phẩm cùng loại nhưng khi ra một khu đại siêu thị thì làm sao khách biết chai nước của anh. Vì vậy, vai trò tư vấn về tiếp thị để đạt hiệu quả là rất quan trọng. Ngoài ra, doanh nghiệp phải có hệ thống phân phối, bán hàng giỏi, phải có hình ảnh tốt đối với một cộng đồng mình muốn hướng tới.

Còn khó khăn về niêm yết tôi cho rằng không quan trọng. Chính phủ Mỹ cũng rất dễ dàng trong niêm yết nhưng anh phải minh bạch thông tin. Những chuyện tốt xấu, lỗ lãi phải nói hết trong hồ sơ niêm yết. Ở Mỹ, nói dốc với nhà đầu tư, không nói hết 100% sự thực, bị phạt tù nặng là chuyện bình thường.

Ở Mỹ, theo tôi biết chỉ có vài công ty theo dạng tập đoàn đa ngành trong khi đó, tại Việt Nam, ai ai cũng muốn ra tập đoàn đa ngành. Các nhà đầu tư Mỹ không mấy hăng hái với những dạng công ty này. Vì anh không phải là ông Warren Buffet để điều hành tốt đẹp mọi công ty.

Công ty bán thực phẩm mà cũng mở trường đại học, mở ngân hàng… là một điều rất khó hiểu.

March 25, 2010

CTCK “khát” tiền mặt

Filed under: Uncategorized — ktetaichinh @ 2:18 am
Tags: , ,
Việc cho phép khách hàng lớn dùng tỷ lệ đòn bẩy cao là chiêu mà nhiều CTCK đang sử dụng để lôi kéo khách hàng VIP của đối thủ.

Kết thúc năm 2009, phần lớn CTCK đều kinh doanh có lãi nhưng không trả cổ tức bằng tiền mặt, nếu có thì khá khiêm tốn so với con số lợi nhuận đạt được. Tại sao các CTCK ưa thích trả cổ tức bằng cổ phần?

Giải thích điều này có những lý do thuộc về quá khứ hay hoạt động nghiệp vụ hiện tại. Đáng chú ý khối CTCK đạt lợi nhuận cao, nhưng không đồng nghĩa với việc gia tăng tiền mặt…

Tiền mặt để cung cấp đòn bẩy tài chính

Nửa cuối năm 2009, đòn bẩy tài chính là câu chuyện nóng trên TTCK và hiện tại đang được “sưởi ấm” lại. Thực tế trong dịch vụ này, cả NĐT lẫn CTCK đều hưởng lợi. Với NĐT, đòn bẩy là cách nhanh nhất khuếch đại lợi nhuận khi TTCK đi lên. Với CTCK, dịch vụ hỗ trợ tài chính cho NĐT tạo ra lợi nhuận khi lãi suất cho vay khá cao, gần 20%/năm.

Mặt khác, với hoạt động tài trợ vốn cho NĐT, CTCK có thể nhanh chóng cải thiện thứ hạng thị phần môi giới. Việc cho phép khách hàng lớn dùng tỷ lệ đòn bẩy cao là chiêu mà nhiều CTCK đang sử dụng để lôi kéo khách hàng VIP của đối thủ. Để thực hiện việc này, tiền là yếu tố quyết định.

Theo đại diện một số NHTM, “room” cho vay chứng khoán vẫn còn, nhưng các ngân hàng xác định đây là loại hình tín dụng có rủi ro hơn so với các loại hình tín dụng khác.

Mặt khác, lãi suất cho vay chứng khoán bị áp dụng mức trần (quy định tại Công văn số 8883/NHNN-CSTT) và luôn bị hẻm soát chặt bởi Ngân hàng Nhà nước, nên hiện tại, các ngân hàng không mấy mặn mà. Điều này khiến các CTCK không có ngân hàng mẹ đứng “chống lưng” đang “khát” tiền mặt.

Với họ, hoạt động hỗ trợ tài chính cho NĐT chỉ gói gọn trong phạm vi lượng tiền mặt tự có. Điều này khiến không ít khách hàng VIP “dứt áo ra đi”. Bức tranh thị phần môi giới quý I hứa hẹn có sự thay đổi lớn .

Thời gian qua, khối CTCK gần như đi tiên phong trong việc tăng vốn điều lệ dưới nhiều hình thức: chia thưởng cổ phiếu từ nguồn thặng dư, phát hành thêm cho cổ đông hiện hữu, trả cổ tức bằng cổ phiếu.

Chẳng hạn, CTCK SSI sắp hoàn tất quá trình tăng vốn điều lệ lên 3.500 tỷ đồng, CTCK Bảo Việt dự kiến tăng vốn lên 1.500 tỷ đồng, CTCK VN Direct có kế hoạch tăng vốn lên 1.000 tỷ đồng, CTCK phố Wall công bố kế hoạch tăng vốn lên 1.000 tỷ đồng, CTCK TP. HCM đang xem xét kế hoạch phát hành thêm…

Manh nha từ nửa cuối năm 2009, nhưng sang năm 2010 tại sao tăng vốn điều lệ lại trở thành một trào lưu lớn với các CTCK? Câu trả lời nằm ở quy mô vốn của CTCK có liên quan chặt chẽ tới các hoạt động ngân quỹ trong tương lai gần. Theo quy định hiện hành, khi tài trợ vốn cho NĐT, tổng số nợ của CTCK chỉ được phép nằm dưới mức 5 lần vốn chủ sở hữu.

Trả cổ tức bằng cổ phần, thưởng cổ phiếu giúp CTCK giữ lại được tiền mặt hiện có, nhưng gia tăng quy mô vốn, đón đầu sự bùng nổ dịch vụ cung cấp đòn bẩy tài chính khi được chính thức “luật hóa”.

Lãi chưa đủ bù lỗ

ĐHCĐ CTCK Rồng Việt (VDSC) nhóm họp đầu tháng 3 đã thông qua việc phát hành cổ phiếu thưởng với tỷ lệ 6%. Với các cổ đông, phần thưởng này coi như cổ tức năm 2009.

Sở dĩ VDSC không thể làm chính danh, bởi năm 2009, dù Công ty lãi 67 tỷ đồng, nhưng trên bảng cân đối kế toán, phần lãi chưa phân phối vẫn âm 18 tỷ đồng, do năm 2008 Công ty lỗ 85 tỷ đồng.

Theo Điều 93 Luật Doanh nghiệp, VDSC chưa được phép trả cổ tức bằng tiền. Nếu không nhận được cổ tức, có lẽ cổ đông của VDSC phải chờ thêm 1 năm nữa, hy vọng TTCK năm 2010 vẫn thuận lợi Công ty kinh doanh có lãi.

Tuy nhiên, điều này hơi “khó nói”, vì đa số lợi nhuận của các CTCK hiện nay vẫn phụ thuộc vào hoạt động tự doanh. Mà hoạt động tự doanh lại phụ thuộc vào diễn biến của TTCK.

Hiện tại, VDSC có chút thặng dư, đem chia cho các cổ đông dưới hình thức cổ phiếu thưởng là một ý tưởng. Nhờ đó, các cổ đông “trung thành” có thể lấy khoản 6% được chia đó để bán đi, chuyển hóa thành tiền mặt.

Lợi nhuận và yếu tố … “không thực”

Không chỉ các CTCK lỗ không có tiền mặt trả cổ tức, mà các CTCK có lợi nhuận lớn cũng không dư dả tiền mặt để trả cổ tức cho cổ đông.

Thời gian qua, trên thị trường xuất hiện khá nhiều thông tin về việc các NĐT tổ chức trong nước đăng ký vừa mua vừa bán một loại cổ phiếu trong một thời gian nhất định.

Chẳng hạn, CTCK X đang nắm giữ một triệu cổ phiếu A, đăng ký vừa mua vừa bán 200.000 cổ phiếu A đó. Bề nổi của sự kiện này là hoạt động “lướt sóng”.

Bình thường, CTCK sẽ bán cổ phiếu với giá cao và mua lại với giá thấp, chênh lệch của việc mua bán tạo ra thu nhập – khoản lợi nhuận giống như các NĐT cá nhân.

Tuy nhiên, thực tế khác xa với logic thông thường, cốt lõi vấn đề nằm ở các quy định và chuẩn mực kế toán Việt Nam. Với các khoản đầu tư tài chính, khi giá thị trường cao hơn giá vốn, pháp luật chỉ cho phép ghi nhận lợi nhuận sau khi đã hiện thực hóa (giá bán cao hơn giá vốn ban đầu).

Giả sử, 1 triệu cổ phiếu A mà CTCK X đang sở hữu có giá vốn ban đầu bằng mệnh giá (l0.000 đồng/cp), 200.000 cổ phiếu A được bán với giá trung bình 25.000 đồng/cp. Chênh lệch giá bán và giá vốn là 15.000 đồng.

Công ty được phép ghi nhận lợi nhuận 200.000 cổ phiếu x 15.000 đồng = 3 tỷ đồng. Sau đó bởi là “chuyên gia lướt sóng” nên Công ty mua lại với giá rẻ hơn, giả định trung bình là 21.000 đồng/cp.

Kết thúc thương vụ, danh mục của CTCK X vẫn có 1 triệu cổ phiếu A, trong đó 200.000 cổ phiếu mới được ghi nhận với giá vốn 21.000 đồng/cp, 800.000 cổ phiếu ban đầu được ghi nhận giá vốn bằng mệnh giá.

“Lãi thực” đi kèm với khoản tiền mặt xuất hiện thêm là 4.000 đồng x 200.000 cổ phiếu = 800 triệu đồng, tuy nhiên các bút toán lại ghi nhận khoản lãi 3 tỷ đồng! Rõ ràng, CTCK có lợi nhuận, nhưng không kèm với khoản tiền mặt tương ứng.

Thủ thuật này cũng có thể được áp dụng với các loại cổ phiếu ít khi có giao dịch thực tế trên thị trường OTC. Chẳng hạn, CTCK X (hoặc một DN bất kỳ nào) có thể chủ động bán cổ phiếu A cho đối tác Y với giá bán cao hơn giá vốn; bên Y chuyển nhượng hình thức cho đối tác Z với giá bán bằng giá vừa mua; sau đó, Công ty Z chuyển nhượng cho CTCK X với giá vốn như giá mà CTCK X đã bán cho công ty Y. Kết quả, số lượng cổ phiếu A giữ nguyên, nhưng CTCK X ghi nhận lợi nhuận, cổ phiếu ghi giá vốn mới!

Việc “sang tay ba bên” là một cách tạo ra “lợi nhuận sổ sách” cho CTCK. Về dài hạn, cách làm này không mang lại lợi ích gì cho DN, nhưng trong ngắn hạn, để phục vụ những mục đích nhất định, DN vẫn sử dụng thủ thuật này để làm đẹp báo cáo tài chính.

Áp lực nguồn cung đè nặng cổ phiếu ngân hàng

Theo giới đầu tư, việc phát hành thêm cổ phiếu để tăng vốn và kế hoạch niêm yết của một số ngân hàng đang gây ra nhiều lo ngại về nguồn cung quá lớn của cổ phiếu ngành này cùng những tác động tiêu cực của nó tới toàn thị trường chứng khoán.

Theo thông báo của Ngân hàng Nhà nước thì đến ngày 31-3 các ngân hàng thương mại phải có báo cáo về kế hoạch và lộ trình tăng vốn lên mức tối thiểu là 3.000 tỉ đồng, và chậm nhất là ngày 31-12 các ngân hàng phải hoàn tất việc này. Hiện nay, vẫn còn 24 ngân hàng chưa đáp ứng đủ số vốn mà Ngân hàng Nhà nước yêu cầu, với tổng số lượng vốn gần 40.000 tỉ đồng.

Nhiều ngân hàng thông báo việc tăng vốn trong các đại hội cổ đông gần đây, và nhiều công ty cũng đã có kế hoạch lên sàn để hy vọng tăng thanh khoản cho cổ phiếu khi thị trường OTC rơi vào tình trạng ảm đạm, hầu như không có giao dịch.

Ngân hàng Miền Tây đã có thông báo chốt danh sách cổ đông để lưu ký chứng khoán vào ngày 2-4 và dự kiến sẽ niêm yết trong tháng 4. Theo đại diện của ngân hàng này, sau khi niêm yết sẽ phát hành cổ phiếu để tăng vốn điều lệ từ 1.000 tỉ đồng lên 2.000 tỉ đồng và đến cuối năm sẽ tăng lên 3.000 tỉ đồng.

Còn theo Ngân hàng Phương Đông (OCB), chủ trương niêm yết 200 triệu cổ phiếu tại Sở Giao dịch chứng khoán TPHCM đã được đại hội cổ đông thông qua nên trong năm nay sẽ chính thức lên sàn. Bên cạnh đó, OCB còn có kế hoạch tăng vốn lên 3.000 tỉ đồng vào năm nay.

Ngoài ra, Ngân hàng Nam Việt (Navibank), Ngân hàng TMCP Sài Gòn (SCB), Ngân hàng Nhà Hà Nội (Habubank), Ngân hàng Việt Nam Thương tín (Vietbank), Ngân hàng Kiên Long (Kienlongbank) cũng đang chuẩn bị lên sàn và phát hành cổ phiếu tăng vốn. Bên cạnh đó, các ngân hàng hiện đã niêm yết như Sacombank, Eximbank cũng đang có dự định phát hành cổ phiếu và chứng từ có giá để tăng vốn điều lệ trong năm nay.

Theo ông Lê Đạt Chí, Trưởng bộ môn Đầu tư tài chính, Đại học Kinh tế TPHCM thì việc các ngân hàng ồ ạt tính chuyện niêm yết và phát hành thêm cổ phiếu sẽ là một áp lực lớn lên chính các cổ phiếu này, cũng như các cổ phiếu trên sàn. Ông Chí cho rằng, từ cuối năm 2009 đến nay, ngành ngân hàng hoạt động trong điều kiện không mấy thuận lợi do chính sách thắt chặt tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước, đã khiến cho cổ phiếu của ngành này không còn hấp dẫn. “Đơn cử là cổ phiếu STB của Sacombank và EIB của Eximbank. Có nhiều phiên thị trường tăng điểm nhưng các cổ phiếu này vẫn đứng hoặc giảm giá”, ông nói.

Theo ông Chí, nếu thêm một lượng cổ phiếu tương đương với hàng chục nghìn tỉ đồng lên sàn thì lượng cung cổ phiếu ngân hàng sẽ rất lớn. “Thêm vào đó, lợi nhuận phân phối cho cổ đông giảm xuống do vốn điều lệ tăng lên thì chắc chắn cổ phiếu ngân hàng trong năm nay sẽ khó có khả năng vực dậy”, ông nói thêm.

Trưởng phòng phân tích của một công ty chứng khoán cũng cho rằng việc nhiều ngân hàng tăng vốn bằng cách phát hành thêm cổ phiếu sẽ khiến nhiều cổ đông có cơ hội chọn lựa các cổ phiếu ngân hàng để đầu tư. Nhưng mặt bằng chung về tỷ suất lợi nhuận của ngân hàng trên vốn điều lệ hiện không cao nên cổ phiếu của các ngân hàng khi lên sàn khó có thể đạt được mức giá cao khi so sánh với cổ phiếu các ngành khác như cao su, bất động sản…

Bên cạnh đó, việc phát hành cổ phiếu ồ ạt của các ngân hàng cũng sẽ khiến cho thị trường chứng khoán bị ảnh hưởng, vị này nói thêm. Vì thị trường hiện nay đang được dẫn dắt bởi nhóm ngành tài chính, bất động sản, với khoảng 30% vốn hóa, trong đó cổ phiếu ngân hàng chiếm phần không nhỏ.

Ông này cho rằng khi lượng cổ phiếu ngân hàng quá nhiều cộng với các doanh nghiệp niêm yết khác cũng đã thông báo kế hoạch phát hành cổ phiếu thêm trong năm nay, thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ đối đầu với lực cung rất lớn. “Điều đáng lo ngại là lượng cầu hiện không cao, cùng với những dự báo ít khả quan về thông tin vĩ mô trong năm nay, thì lượng cung lớn sẽ là một thách thức đối với sự đi lên của cổ phiếu và chỉ số VN-Index”, vị này nói thêm.

March 13, 2010

Các sở giao dịch chứng khoán phải kiểm toán hằng năm

Filed under: Uncategorized — ktetaichinh @ 12:45 am
Tags: ,

Ngoài ra, để đảm bảo tính chặt chẽ trong việc chấp hành nghĩa vụ công khai tài chính của các Sở và Trung tâm lưu ký, trong trường hợp cần thiết, các đơn vị này phải chịu sự kiểm tra tài chính của Bộ thông qua các hình thức như kiểm tra báo cáo tài chính định kỳ hoặc đột xuất, kiểm tra chuyên đề theo từng yêu cầu của công tác quản lý.

Đối với lợi nhuận thu được hàng năm, sau khi bù lỗ năm trước (nếu có) và nộp thuế thu nhập doanh nghiệp, Sở Giao dịch và Trung tâm lưu ký được phép trích vào các quỹ dự phòng tài chính (trích 10% mỗi năm và số dư quỹ không vượt quá 25%), quỹ đầu tư phát triển và quỹ khen thưởng, phúc lợi.

Hoạt động theo mô hình công ty trách nhiệm hữu hạn một thành viên nhưng theo thông tư của Bộ Tài chính, việc sử dụng các quỹ nói trên sẽ được thực hiện theo cơ chế chung của các công ty Nhà nước. Các đơn vị được trích tối đa 1-3 tháng lương thực tế cho quỹ khen thưởng hàng năm.

Về hoạt động huy động vốn và đầu tư, Bộ Tài chính quy định Sở Giao dịch chứng khoán, Trung tâm Lưu ký được phép huy động vốn từ bên ngoài để phát triển cơ sở hạ tầng kỹ thuật của thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, việc huy động vốn không được làm thay đổi hình thức sở hữu và phải đảm bảo khả năng thanh toán nợ.

Các đơn vị này cũng được phép đầu tư, góp vốn với các tổ chức kinh tế nhằm mục tiêu phát triển thị trường chứng khoán, nhưng chỉ trong hai lĩnh vực là cung cấp các dịch vụ phát triển cơ sở hạ tầng kỹ thuật và cung cấp thông tin cho thị trường.

Việc quản lý tài chính tại các Sở giao dịch và Trung tâm lưu ký trước đây được thực hiện theo quyết định số 3686/2007/QĐ-BTC. Tuy nhiên, quyết định này ra đời từ năm 2007 và chỉ được thiết kế áp dụng cho Sở Giao dịch chứng khoán TP HCM. Quy định mới của do Bộ Tài chính ban hành được coi là cần thiết trong hoàn cảnh thị trường đã có nhiều thay đổi trong 3 năm qua, đồng thời tạo ra sức ép đối với các Sở Giao dịch và Trung tâm lưu ký phải thực hiện đầy đủ các nghĩa vụ tài chính mà tất cả các tổ chức niêm yết đang phải tuân thủ.

Kể từ đầu quý II/2010, các Sở Giao dịch và Trung tâm Lưu ký chứng khoán sẽ phải thực hiện đầy đủ các nghĩa vụ tài chính của một tổ chức hoạt động theo mô hình công ty trách nhiệm hữu hạn một thành viên.

Ngày 4/3, Bộ Tài chính đã ban hành Thông tư số 29/2010/TT-BTC hướng dẫn cơ chế quản lý tài chính đối với Sở Giao dịch chứng khoán và Trung tâm Lưu ký chứng khoán, trong đó, yêu cầu các Sở và Trung tâm Lưu ký phải lập và trình Bộ các báo cáo tài chính, báo cáo thống kê và kế hoạch tài chính hàng năm.

Năm tài chính của các đơn vị này được quy định bắt đầu từ ngày 1/1 và kết thúc vào 31/12 dương lịch. Kết thúc năm tài chính, các Sở và Trung tâm lưu ký phải thực hiện kiểm toán độc lập đối với báo cáo tài chính. Kết quả kiểm toán này cũng phải báo cáo Bộ Tài chính

February 24, 2010

Chát với broker

Filed under: Uncategorized — ktetaichinh @ 3:26 am
Tags: ,
Lương broker lành nghề 2 – 3 trăm triệu/tháng. Lậu brocker bát ngát. Chủ tịch, tổng giám đốc công ty chứng khoán chiều broker như chiều vong…

Toàn lời hay ý đẹp dành cho các môi giới viên công ty chứng khoán (broker). Nhưng, đến nghề chơi cũng lắm công phu, nữa là chứng khoán không bao giờ là nghề chơi cả. Và khuyên bảo người khác cắt lỗ, chốt lời lại càng không phải chuyện “trăm ngàn đổi một trận cười”… là xong được.

Chiều muộn Hà Nội, hơi lạnh hun hút. Ngồi trong quán cóc hồ Hale với một môi giới dăm bảy năm tuổi nghề. Thuộc hàng cựu trào trong nghề môi giới, lương lậu cũng ngót nghét đôi trăm triệu một lần ký sổ, nhưng anh vẫn giữ thói quen thời sinh viên Bách khoa: la cà đàn đúm quán cóc bia hơi.

Anh bảo: ở Hà Nội đã gần 20 chục năm, nhưng mình vẫn thấy không sao là “người Hà Nội” được. Khách sạn 4 – 5 sao chỉ bất đắc dĩ tiếp khách mới vào. Tiệc buýt-phê với dao dĩa mà ngồi ăn như cực hình.

Tuổi nghề như anh là toàn chơi với khách VIP rồi. Giữ nếp “ruộng đồng” như thế thì làm sao tiếp cận được với các cá mập?

Cũng chả hẳn. Trên mạng, mấy ông giả vờ quen biết nhóm này nhóm kia. Toàn kể, nhóm ông A mang mấy bao tải tiền đến nộp vào công ty chứng khoán S, hội bà T vứt hàng cục tiền lớn lên bàn kế toán công ty chứng khoán L. Toàn lấy hình nộm rơm dọa mấy người yếu bóng vía. Thử hỏi, nếu là đại gia thật, chú có vác mấy bao tải tiền chạy nhông nhông ngoài đường rồi ì ạch khuân vào công ty chứng khoán không? Có thì chắc đấy là “đại gia cỏ”. Căn bản là mình có duyên với các VIP hay không thôi…

Thôi quay trở lại hậu trường nghề môi giới đi anh. Chắc vô vàn chuyện thú vị nhỉ?

Hãy nói về những cơ cực đã. Sự rủi ro, cơ cực là một phần tất yếu của nghề môi giới. Và khi đã chấp nhận dấn thân vào cái nghề bạc bẽo này, các broker ai cũng phải sẵn sàng tâm lý để chấp nhận và sẵn sàng hành lý để lên đường chú ạ. Ít khách: ra đường. Ít doanh thu: sa thải. Khách phàn nàn: cắt lương thưởng. Thậm chí, ra đi vì những lý do hết sức vớ vẩn đại loại như không vừa mắt khách VIP.

Không thừa chút nào khi thông báo tuyển dụng broker hầu như đều kèm theo cụm từ “chịu được áp lực làm việc cao”. Giao dịch bây giờ xoay chuyển như chớp mắt. Cứ nhìn phiên giao dịch ngày 13/1 thì biết.

Phiên này anh nhớ như in, bởi đắng lòng với một nhà đầu tư quen biết. Từ sáng khách đã phone đến yêu cầu xả hàng cắt lỗ, vì thị trường khó đoán quá. Anh khuyên nên chịu nhiệt thêm lúc nữa. Đến đầu phiên khớp lệnh liên tục, cổ phiếu nằm sàn như ngả rạ. Cắt lỗ hết, nhà đầu tư còn gọi điện đến cám ơn. Đến cuối phiên thì thật cay đắng. Ông khách quen lại gọi đến và chỉ buông sõng một câu: Anh mù, chú cũng mù nốt!

Mà nói thật, bọn anh được coi là lâu năm, độ lỳ gần đạt cực đại rồi. Nhưng mấy tháng trước, sếp manh nha bảo mở sàn OTC rồi hỏi ông nào xung phong ra phụ trách, mấy thằng lắc đầu quầy quậy. Giao dịch OTC không thời gian, không biên độ. Nửa đêm ôm con ngủ, khách gọi đến, rằng khó ngủ quá, mai thị trường thế nào là chuyện thường!

Cuối năm rồi, mấy ông môi giới trên sàn OTC còn thuê ong ve đến rạch mặt nhau vì bị xù nợ. Đúng là “Khi mê tiền chỉ là tiền. Tỉnh rồi mới biết trong tiền có… gai” chú ạ.

Ngày xưa bọn anh có câu “Nhất Y nhì Dược, tạm được Bách khoa…, chuột chạy cùng sào mới vào Sư phạm”. Bây giờ, nhân sự ngành chứng khoán thì đúng là “chuột chạy cùng sào mới vào môi giới OTC”.

Nhưng, “rủi ro lắm, lợi nhuận cao” cũng là một chân lý mà anh.

Ui giời, cũng tai ương lắm. Nhiều khi như osin. Bực nhất là nhiều bà, nhiều cô ngồi phòng VIP, tiền cả bao tải mà trình độ vi tính toàn cỡ… thiên tài. Mỗi vị một máy, nhưng nhiều khi broker mất cả buổi làm chuyên gia IT hộ. Bật trình gõ tiếng Việt không biết, vào chương trình không biết thoát ra. Vậy mà năn nỉ ỉ ôi, hết em meo hộ chị, em bật cho chị cái webcam. Chương trình thì bật mấy chục cái. Xử lý không kịp thì hô máy lởm! Mình bận tối mắt tối mũi, có bà còn kêu: đừng đi, “ngồi đây giúp em”. Trông tướng mạo thì y chang con khủng long.

Nhưng hàng tháng ký sổ, thẻ ATM vọt lên  8 – 9 số 0, vợ con chỉ mỗi việc lác mắt?

Không lại đâu. Chú không nghe câu “Tuổi trẻ bán sức khỏe lấy tiền. Về già dùng tiền mua sức khỏe” à. Anh đầu bốn rồi. Có nghề nào mà sểnh ra cái là mất tiền tỷ của khách như chơi không. Anh thì cho là, hầu hết mấy vị broker có số má trên thị trường hiện nay không ít thì nhiều đều gặp may cả. Khuyến nghị chung chung, khách bảo “ông đang đọc báo tôi nghe đấy hả. Cái tôi cần là trồng cây gì, nuôi con gì”. Mà khuyến nghị cụ thể thì khác gì tung đồng xu sấp ngửa.

Thế còn góc khuất thì sao anh?

Ờ thì, nghề nào chả có Trạng nguyên. Nghiệp nào chả có Chí Phèo. Có ông “Chí Phèo” broker vừa bị ra tòa hôm giữa tháng 1 vừa rồi đấy. Ông này chắc là chơi chứng lỗ quá hóa liều, bắt cóc con gái của khách hàng đòi chuộc 3 tỷ đồng.

Âu cũng là do cái tính tham mà ra cả. Anh so sánh thế này là khập khiễng, nhưng như cái bọn thư ký đề ấy, người ta bảo nghề này rất kiếm vì thường ăn 30% tiền hồ. Nhưng không mấy kẻ giàu lên, vì từ thư ký biến thành con ma đề lúc nào không hay.

Hỏi thật, anh có đánh chứng khoán không?

Không và dám khẳng định, thành phần như anh chắc chỉ chiếm không đầy 5% trong số dân môi giới. Cưỡng lại những đam mê của khoản lời lỗ hàng trăm triệu đồng chỉ trong nháy mắt là khó lắm chú ơi. Nhiều ông “tiêu tiền hộ” đại gia cũng cứ tưởng mình đại gia là mất nghiệp đấy.

Cá mập bây giờ khủng lắm. Phao tin đánh lên con XYZ. Đích thân gọi điện cho môi giới ruột thu gom cả trăm ngàn rồi bảo giữ chặt để kiếm thêm vài chục giá nữa. Môi giới tưởng thật, hết bốc máy gọi người nhà, bạn bè, đồng nghiệp rồi thậm chí cả bộ phận tự doanh công ty lùa vào. Chứng khoán cứ lên dần dần. Đại gia kia cứ xả hàng dần dần. Bọn anh gọi đòn này là đòn “kim thiền thoát xác”. Không thiếu tự doanh công ty chứng khoán dính rồi đấy chú ạ.

Thế thì cái thời những bà bán nước, những ông trông xe ở cổng các công ty chứng khoán cũng trở thành broker chắc đã xa rồi anh nhỉ?

Anh chẳng tin, đấy là tác phẩm văn học, chứ không phải báo chí. Công ty chứng khoán giao tài khoản khách hàng vào tay môi giới cũng là giao tính mạng công ty. Giao vào tay bà bán nước thì có lúc các bà ấy bán cả công ty à.

Người ta bảo, mỗi broker cốt cán có quan hệ rộng phải nhận một vài mã chứng khoán mà công ty tự doanh để phối hợp đánh lên phải không anh?

Điều này là có thật. Cứ nhìn xem lợi nhuận của công ty chứng khoán đến từ nguồn nào nhiều nhất là xem mảng đó được ưu tiên nhất. Người ta cứ phao lên rằng, bộ phận này độc lập với bộ phận kia. Chú có tin không? Tiền từ một túi ông chủ mà ra cả. Chỉ có điều khôn khéo để đừng bị pháp luật sờ gáy thôi.

Người xưa bảo rằng, cõi đời có bốn loại người. Loại nói thật suốt, loại nói láo suốt, loại lúc thật lúc láo và loại cần thật thì thật, cần láo thì láo… Vậy broker bọn anh thuộc loại nào?

Chẳng là loại nào cả. Broker là dạng công ty muốn thật thì thật, công ty muốn láo thì láo. Hành trang nghề nghiệp của bọn anh chỉ gói gọn trong một chữ “Nhẫn” mà thôi. Chú cũng biết, hiện nay, hầu như công ty chứng khoán nào cũng dành một số phòng cho khách VIP. Bên trong cánh cửa phòng VIP cũng có muôn vàn điều phức tạp. Câu chuyện broker nữ bị khách VIP “này nọ” không phải là không có đâu chú ạ.

Tất nhiên, những môi giới gạo gội như bọn anh cũng có oai ngầm. Margin, T+1, T+2, T+60 là do tay mình cả… Nhưng cuối cùng thì cũng quyền rơm vạ đá cả thôi. May được vị nào thảo lảo tán lộc thì có tí lậu kiếm ngoài.

Sau thời gian margin năm bảy trăm phần trăm vừa rồi, về cơ bản anh đã… “đốt” được bao nhiêu tài khoản cá mập?

Nói đến chuyện đốt tài khoản. Khách đau 10, bọn anh cũng thấy khổ tâm 5. Tuy chưa đến mức đào viên kết nghĩa, nhưng cũng chén chú chén anh nhiều. Các bác ấy có lộc cũng chẳng quên mình. Giờ gọi điện đến bảo anh không nạp thêm tiền là bọn em cắt. Sau mỗi cuộc gọi cứ đần người ra cả tiếng đồng hồ. Hối hận. Bất nhẫn. Đau khổ!

Thôi, vui vẻ lên tí bác. Thị trường cần broker như sông sâu cần bác lái đò chắc tay. À mà nhân nói đến lái đò, kể bác nghe chuyện này: “Ngày xưa, Trạng Quỳnh hay đi đò ngang thường chịu tiền, lâu quá hóa nhiều, không trả được. Lúc anh lái đò đến đòi, Quỳnh bảo:

– Ừ đợi đấy, mai ta trả.

Rồi mua tre nứa, lá gồi làm một cái nhà bè ở giữa sông, trong đề một câu: “…mẹ thằng nào bảo thằng nào”! Đoạn rồi phao ầm lên rằng đó là lầu yết thơ của Trạng. Thấy nói thơ Trạng, thiên hạ nô nức kéo nhau đi xem. Đi đò ra đến nơi, thấy độc một câu như thế, chán quá liền đi đò về. Người khác gặp hỏi thì chỉ trả lời: “Ra mà xem!”. Thế là thiên hạ càng thấy lạ, càng xô nhau ra xem. Anh lái đò chở hết chuyến nọ đến chuyến kia không kịp, trong ba bốn ngày, được không biết bao nhiêu tiền. Được mấy hôm, Quỳnh dỡ nhà bè, bán lại cho anh lái đò. Anh lái đò trừ nợ. Quỳnh mắng:

– Anh còn nợ ta thì có, ai làm cho anh mấy hôm chở được bấy nhiêu tiền?

Anh lái đò mới nhận ra, liền cám ơn Quỳnh rối rít”!

Nghiệp môi giới chứng khoán cũng như anh lái đò chở khách qua sông. Khách thua thì vẫn mất “tiền hồ”, khách trúng quả có thêm vài đồng tán lộc. Cái việc kết thân với vài ba cá mập, dò la tài khoản VIP rồi ra chỗ ông này, “tôi chỉ kể với mỗi ông”; lại chỗ bà kia, “em tiết lộ với mỗi chị”, rằng cá mập này đang gom thằng XYZ, phi đội kia đang xả hàng ABC. Rồi cũng nhân cơ hội té nước theo mưa. Người thắng người thua, ta vẫn thu hoạch đều, phải không bác!?

Kể ra thì cũng có phần đúng. Nhưng nói gì thì nói, đời broker như anh “lên voi xuống chó” cũng còn oanh liệt chán. Cứ như chú, sáng 4 tiếng vàng ngọc, chiều 4 tiếng ngọc vàng, chân đút gầm bàn, tay miệt mài cạo giấy. Về nhà chăm con chờ vợ. Có khi còn tóc tai rối bù, mặt mày bạc nhược, tay cắp làn nhựa, ngực ấp cuốn 300 món ăn ngon, cun cút đi chợ nấu cơm thì… anh chịu. Đời thế là tèo đấy.

Nói xong anh cười, nụ cười ấm áp đầu tiên trong cái đêm Hà Nội cuối năm lạnh như tiền!

Trọng Hiếu (ĐTCK)

Next Page »

Blog at WordPress.com.